De ECB heeft de rente sinds juli vorig jaar met in totaal 375 basispunten verhoogd en verdere aanscherpingen beloofd om de op hol geslagen prijsgroei tegen te gaan, maar de meeste beleidsmakers zijn het erover eens dat de centrale bank zich nu in de laatste fase van de aanscherping bevindt na de snelste renteverhogingen in haar 25-jarige geschiedenis.
"De verkrapping van het monetaire beleid is nog niet ten einde," zei Nagel in een toespraak. "Er zullen nog meerdere rentestappen nodig zijn om een voldoende restrictief niveau te bereiken, en dan zullen we dit niveau lang genoeg moeten aanhouden totdat de inflatie duurzaam is gedaald."
Maandag zei Francois Villeroy de Galhau, het hoofd van de Franse centrale bank, dat de rentetarieven waarschijnlijk aan het eind van deze zomer hun piek zullen bereiken en dat de hamvraag is hoe lang ze hoog moeten blijven.
Het probleem is dat de inflatie nog steeds 7% bedraagt, meer dan drie keer de 2%-doelstelling van de ECB, en een betekenisvolle vertraging, met name voor kerngoederen, komt misschien pas in de herfst.
Dat zou betekenen dat er nog twee of drie renteverhogingen nodig zijn, waardoor de depositorente van de ECB eind september op 3,75% of 4,00% zou komen te staan.
"U kunt er zeker van zijn dat ik niet zal stoppen totdat de prijsstabiliteit is hersteld," zei Nagel. "Ons doel voor de middellange termijn is 2%, niet meer en niet minder. En we willen dit doel in de nabije toekomst bereiken."
De markten houden momenteel rekening met nog eens twee verhogingen van 25 basispunten en zien een renteverlaging begin 2024, een verwachting waartegen sommige ECB-beleidsmakers zich hebben verzet.
