De ECB vertraagde het tempo van haar renteverhogingen eerder deze maand met een verhoging van 25 basispunten, maar gaf aan dat er meer verkrapping op komst was.
"Een belangrijk deel van de reis is gemaakt, er is nog een lange weg te gaan, de weg is waarschijnlijk korter, maar ik weet niet wat het eindpunt zal zijn", aldus De Guindos.
De markten verwachten een nieuwe verhoging met 25 basispunten tijdens de vergadering van de ECB in juni en mogelijk nog één aan het eind van de zomer, gevolgd door renteverlagingen vanaf begin volgend jaar.
De Guindos zei dat hij zich nog steeds zorgen maakt over de ontwikkeling van de kerninflatie, "die vooral zorgwekkend is in het geval van de dienstensector".
De inflatie in de eurozone is vorige maand opgelopen van 6,9% in maart tot 7,0%, wat voorlopige gegevens bevestigt die wijzen op een steeds hardnekkiger wordende prijsgroei in de 20 landen die de euro delen.
Stijgende diensten en energiekosten compenseerden een vertraging van de groei van de voedselprijzen.
Hoewel de onderliggende prijsgroei, waarop de beleidsmakers van de Europese Centrale Bank zich de afgelopen maanden vooral hebben gericht, iets vertraagde, bleef de cruciale dienstencomponent versnellen.
"Diensten zijn veel meer de motor (van de groei) dan industrie in Europa, daarom groeien Spanje en Italië meer dan Duitsland," zei hij.
De Guindos zei ook dat de eurozone naar verwachting zal groeien in een gematigder tempo van ongeveer 1% in 2023, in lijn met de prognose eerder deze week van de Europese Commissie, hoewel het "positief is dat een technische recessie is vermeden".
