S&P GSCI COPPER INDEX 2 
China's dominante grondstoffenbeurs heeft een binnenlands netwerk van 216 opslagfaciliteiten voor termijncontracten, waaronder metalen die op haar markt worden verhandeld, plus andere materialen zoals rubber.
"ShFE heeft de intentie om uit te breiden naar overzeese opslag. Ze zijn aan het uitzoeken wat ze willen doen, hoe ze het willen doen en wanneer ze het willen doen," zei een van de bronnen.
Als de ShFE haar wereldwijde aanwezigheid op het gebied van metaalopslag uitbreidt, zou dit de London Metal Exchange (LME), die de sector buiten China domineert, rechtstreeks concurrentie aandoen. Dit zou de positie van Londen als het centrum van de wereldwijde metaalprijzen in gevaar kunnen brengen.
China, 's werelds grootste consument en producent van industriële metalen zoals koper, wil dat binnenlandse spelers meer invloed kunnen uitoefenen op de prijzen, aldus de bronnen.
Om dat te bereiken, zeiden twee van de bronnen, lanceerde het in november 2020 een internationaal termijncontract voor koper op de Shanghai International Energy Exchange (INE). Er is liquiditeit nodig om het contract tot bloei te laten komen, en daarvoor zijn magazijnvoorraden nodig.
Een andere bron die bekend is met de zaak zei: "Als beurs die diensten verleent aan wereldwijde klanten, besteedt de ShFE altijd aandacht aan overzeese opslaginfrastructuur, beleid en regelgeving. Waar er in de toekomst opslagplaatsen moeten komen, moet verder onderzocht en onderzocht worden op de markt."
De bronnen zeiden dat er geen tijdlijn was gegeven voor het bereiken van de uitbreiding.
Terwijl de ShFE een stevige greep heeft op de Chinese metaalhandel en -opslag, heeft de LME elders lange tijd gedomineerd, met een opslagnetwerk van meer dan 500 faciliteiten op 32 locaties in de Verenigde Staten, Europa en Azië.
De in Londen gevestigde beurs, die eigendom is van Hong Kong Exchanges & Clearing en 's werelds oudste en grootste handelsplaats voor metalen is, probeert sinds 2012 voet aan de grond te krijgen in de Chinese opslag, maar zonder succes.
De kopervoorraden in de bij de LME geregistreerde opslagplaatsen bedragen momenteel 54.450 ton, of bijna $463 miljoen tegen de huidige LME-prijzen, terwijl de voorraden in de door de ShFE gecertificeerde opslagplaatsen in totaal 74.638 ton bedragen, of meer dan $634 miljoen.
BELANGRIJKSTE VERSCHILLEN
Bronnen zeggen dat er een paar grote verschillen zijn tussen de manier waarop opslag in China werkt en in de rest van de wereld.
Een daarvan, zeggen ze, is de manier waarop huurprijzen, of vergoedingen voor opslag, worden toegepast. De ShFE geeft richtlijnen over wat opslagbedrijven kunnen vragen op basis van locatie en metaal. De huurprijzen die LME-goedgekeurde opslagplaatsen in rekening kunnen brengen, zijn aan een maximum gebonden.
Een ander contrast is de verzekering. Volgens de ShFE-regels zijn opslagbedrijven verantwoordelijk voor problemen met opgeslagen metaal. Buiten China wordt metaal verzekerd door de eigenaar en is het magazijnbedrijf meestal alleen aansprakelijk als het nalatig is gebleken.
"Andere problemen zijn dat INE-koper in yuan wordt uitgedrukt, wat de zaken ingewikkelder maakt voor de internationale markt, en dat er over het algemeen een probleem is met lage voorraden," zei een bron uit de sector.
China heeft kapitaal- en valutacontroles om de stromen buitenlands geld die het land binnenkomen en verlaten te beperken.
Lage voorraden in het LME-systeem worden weerspiegeld in de volatiliteit van spreadhandel, zoals die tussen contant koper en het driemaands futurecontract < CMCU0-3>, die periodiek pieken vertoont als handelaren op de beurs naar voorraden zoeken.
Pakhuizen die bij de LME geregistreerd staan, bevinden zich normaal gesproken in landen of regio's die grote hoeveelheden metaal zoals koper verbruiken en importeren. Een LME-uitzondering is Singapore, dat geen grote hoeveelheden metalen verbruikt, maar wel een belangrijke doorvoerlocatie is.
De ShFE heeft een kantoor in Singapore dat volgens de bronnen is verkend als potentiële locatie voor opslagplaatsen die metaal kunnen opslaan onder ShFE warrant - een eigendomsbewijs dat het eigendom van metaal verleent.
"Een andere locatie waar ShFE naar heeft gekeken is Thailand voor het internationale rubbercontract van INE," zei een tweede bron met kennis van zaken.
Thailand is een topproducent van rubber en zou ook gebruikt kunnen worden als doorvoerlocatie voor andere delen van Azië.
"Veel rubber gaat misschien naar China, maar Thailand kan de planning en levering van rubber voor de Zuidoost-Aziatische markt flexibeler maken," zei de tweede bron. (Verslag door Pratima Desai; redactie door Veronica Brown en Jan Harvey)
