FRANKFURT (dpa-AFX) - Optimisten op de Duitse aandelenmarkt hopen op een gouden oktober, ondanks de zwakke start van de maand. Volgens experts zijn er ook aanwijzingen dat de leidende index Dax in ieder geval zou kunnen stijgen in de nieuwe weken. Het gevaar van een verdere stijging van de rente smeult echter nog steeds op de achtergrond, rentedragende beleggingen zijn immers allang weer een alternatief.

"Op de aandelenmarkten wordt oktober beschouwd als een maand voor positieve trendombuigingen," schreef analist Christian Apelt van Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba). Een mogelijke reden hiervoor is dat de risicobereidheid van professionele beleggers na de zomer weer toeneemt - niet in de laatste plaats omdat ze bang zijn een mogelijke eindejaarsrally mis te lopen.

Volgens Apelt kan de huidige nervositeit onder met name beleggers dit jaar de basis leggen voor een groter herstel als de tegenwind van met name de obligatiemarkt afneemt. Volgens Helaba zou er snel een einde moeten komen aan de recente stijging van de rente. In een dergelijk scenario zijn de kansen op koerswinsten in de Dax goed. De waarderingen zijn laag en de zwakke groei is ingeprijsd. Bovendien hebben de economische verwachtingen en het beleggerssentiment waarschijnlijk de bodem bereikt.

In de nerveuze marktomgeving ziet Apelt de focus in de nieuwe week vooral op de Amerikaanse inflatiecijfers voor september, die donderdag worden gepubliceerd. Negatieve verrassingen kunnen een nieuwe impuls geven aan de stijging van de rente en zo de aandelenmarkten onder druk zetten. De inflatie zal echter waarschijnlijk iets afnemen, zowel de nominale als de kerninflatie. De kerninflatie houdt geen rekening met de bijzonder volatiele prijzen voor energie en voedsel.

Volgens Apelt zouden de Amerikaanse producentenprijzen, die in het midden van de week op de agenda staan, aanwijzingen moeten geven voor een lichte verzwakking van de inflatie. De expert wees er echter op dat woensdag de notulen van de laatste vergadering van de Amerikaanse Federal Reserve worden gepubliceerd. Dit zou tot onzekerheden kunnen leiden.

Gegevens van de Amerikaanse arbeidsmarkt zouden donderdag voor meer onrust kunnen zorgen. Als deze robuust blijken te zijn, zoals recentelijk het geval was, bestaat het risico van verdere aanzienlijke loonstijgingen, wat gepaard zou gaan met extra inflatiepotentieel en dus met stijgende kapitaalmarktrentes.

Toch zijn de experts bij Dekabank ook vrij optimistisch over de toekomst. In de VS is het rendement op 30-jarige staatsobligaties bijna vijf procent. Dit zou obligaties steeds aantrekkelijker maken als alternatief voor aandelen. Gezien de dalende inflatiecijfers zal de stijging van de obligatierente echter niet lang duren. Dit zou snel kunnen leiden tot een herstel van de koersen op de aandelenmarkten.

Volgens DZ Bank is de Dax inmiddels een echt crisiskoopje: "De koers-winstverhouding is afgegleden naar een niveau dat voorheen alleen werd waargenomen tijdens echte economische crisisfasen en biedt dus een lage basis voor het opbouwen van posities." De experts beschouwen de verwachtingen voor het komende rapportageseizoen over het derde kwartaal van 2023 als conservatief en zien een positief verrassingspotentieel dat een significante prijsrally zou kunnen uitlokken.

In de nieuwe week zullen slechts enkele bedrijven bedrijfscijfers presenteren. Traditioneel is een van de eerste bedrijven in het rapportageseizoen de biobrandstofproducent Cropenergies, die woensdag halfjaarcijfers zal presenteren. Het moederbedrijf Südzucker volgt op donderdag.

Op vrijdag ligt de focus op de aandelenkoersen van de financiële Dax-aandelen Deutsche Bank en Commerzbank. Ze kunnen worden beïnvloed door de bedrijfscijfers van de Amerikaanse banken JPMorgan, Wells Fargo en Citigroup./la/ajx/he

--- Door Lutz Alexander, dpa-AFX ---.