Daartoe behoren een verwachte stijging van de niet-OPEC productie, naast de behoefte van Rusland om het aanbod te verhogen om de inkomsten te verhogen en de mogelijkheid dat de vraag naar olie vertraagt, gezien de al hoge rentetarieven in de grote Westerse economieën.
Brent piekte vorige week op bijna $96 per vat en U.S. West Texas Intermediate bereikte $91 per vat voor het eerst in 2023.
Een groeiend aantal analisten voorspelt dat Brent dit jaar de $100 per vat zal overschrijden omdat de vraag stijgt, het aanbod beperkt is en de voorraden brandstof en ruwe olie relatief laag zijn.
De detailhandelsprijzen voor brandstof in de VS en Europa zijn gestegen naar het hoogste niveau in meerdere maanden naarmate de ruwe olieprijzen zijn gestegen.
"Als de energieprijzen stijgen en hoog blijven, zal dat een effect hebben op de uitgaven, en het kan een effect hebben op de inflatieverwachtingen van de consument, dat soort dingen. Dat zijn gewoon dingen die we in de gaten moeten houden, zei Jerome Powell, voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, vorige week.
Analisten van Morgan Stanley sloten zich aan bij het sentiment, dat hoewel centrale bankiers misschien op hun hoede zijn voor stijgende olieprijzen, een rally "enige tijd moet aanhouden om een groter, duurzamer effect te hebben op de kernprijzen".
Een lange aanloop boven $100 zou de inflatiezorgen kunnen vergroten voor regeringen die de rente hebben verhoogd om de stijgende prijzen te bestrijden toen hun economieën de COVID-19 pandemie te boven kwamen.
Niet-OPEC+ productiegroei zou een eventuele rally kunnen kalmeren. Goldman Sachs ziet het niet-OPEC+ aanbod tegen volgend jaar met 1,1 miljoen vaten per dag (bpd) toenemen, terwijl het Internationaal Energie Agentschap een groei van 1,3 miljoen bpd heeft voorspeld.
Brazilië, Guyana en de Verenigde Staten behoren tot de landen waarvan verwacht wordt dat ze hun productie zullen verhogen.
De terugkeer naar investeringen in en groei van offshore-productie maken een langetermijnrally ook minder waarschijnlijk, zeiden de analisten van Goldman, eraan toevoegend dat "het grootste deel van de rally achter de rug is".
Hoge rentetarieven zetten al een rem op de vraag in de Westerse economieën, waaronder die naar olie.
Geopolitieke overwegingen kunnen ook beslissingen bemoeilijken over hoe lang OPEC+ de vrijwillige verlagingen kan volhouden.
De aanbodbeperkingen door de Organization of the Petroleum Exporting Countries en bondgenoten (OPEC+), in het bijzonder een gecombineerde vrijwillige vermindering van 1,3 miljoen bpd door Rusland en Saudi-Arabië tot eind 2023, hebben de futuresprijzen naar de hoogste niveaus in 10 maanden gestuwd.
Maar Rusland zou wel eens niet in staat kunnen zijn om de export voor een langere periode te beperken, gezien de tol die de oorlog in Oekraïne eist van zijn financiën, zei Tamas Varga van PVM.
Voor OPEC's de facto leider Saoedi-Arabië zal de eeuwigdurende kwestie van het bereiken van prijzen die hoog genoeg zijn om producenten te belonen zonder de markt naar een niveau te duwen dat de vraag vernietigt en de economie in een recessie doet belanden, waarschijnlijk weer opduiken in de beleidsoverwegingen, aldus analisten.
"Ik weet niet zeker of het economisch zinvol is om de wereldeconomie in een recessie te storten als OPEC+ doorgaat met deze bezuinigingen, waardoor ik me afvraag hoe hoog de prijs zal gaan en hoe duurzaam die zal zijn," zei OANDA-analist Craig Erlam.
TARIEVEN EN RALLY
Na maanden van agressieve renteverhogingen om de hardnekkige inflatie aan te pakken, hebben beleidsmakers in de VS en Europa aangegeven dat de verhogingen op of nabij hun hoogtepunt zijn.
De Amerikaanse Federal Reserve heeft woensdag een pauze ingelast in de rentetarieven, maar sloot een nieuwe verhoging dit jaar niet uit.
Regeringen zouden kunnen kijken naar fiscale maatregelen zoals het verlagen van brandstofaccijnzen als een meer directe manier om het effect van hoge pompprijzen te beperken, vertelde HSBC-analist Ajay Parmar aan Reuters.
Volgens schattingen van de Energy Information Administration (EIA) doorbraken de benzineprijzen eerder deze maand voor het eerst sinds oktober de psychologisch belangrijke grens van $4 per gallon, terwijl de detailhandelsprijzen voor diesel de hoogste sinds december bereikten.
De stijging van de brandstofprijzen ligt gevoelig in de aanloop naar de Amerikaanse presidentsverkiezingen.
President Joe Biden heeft al beloofd om de prijzen te verlagen, maar heeft nog niet gezegd hoe, en op de korte termijn zou de impact van het herfstonderhoud van de raffinaderijen op de voorraden de prijzen hoog kunnen houden.
Beperkingen op de export van brandstoffen en het verhogen van het gebruik van raffinaderijen zijn mogelijke opties. De Amerikaanse regering heeft vorig jaar al uit de ruwe olievoorraden geput om de markt te bevoorraden.
De diesel- en benzineprijzen aan de pomp in de Eurozone en Groot-Brittannië hebben ook hun hoogste niveau van meerdere maanden bereikt, wat de aanleiding was voor de laatste ronde van overheidsmaatregelen.
Frankrijk hief deze week een decennia oud verbod op voor detailhandelaars om brandstof onder de kostprijs te verkopen om de inflatie te bestrijden.
Energiemaatschappij TotalEnergies heeft ook ingestemd met een verlenging van haar brandstofprijsplafond van 1,99 euro per liter tot eind 2023.
En in Groot-Brittannië, waar volgend jaar algemene verkiezingen worden verwacht, zullen politici waarschijnlijk aarzelen om de verlaging van de brandstofaccijnzen met vijf pence per liter, die sinds maart vorig jaar van kracht is, in te trekken, aldus Gordon Balmer, uitvoerend directeur van de Petrol Retailers Association.
