De olieprijzen sprongen maandag meer dan $1 per vat nadat het Saudische ministerie van Energie op zondag zei dat de productie in juli zou dalen tot 9 miljoen vaten per dag (bpd) van ongeveer 10 miljoen bpd in mei, de grootste verlaging van het koninkrijk in jaren.
De vrijwillige verlaging die Saoedi's hebben toegezegd, komt bovenop een bredere overeenkomst van de Organisatie van Olie Exporterende Landen en hun bondgenoten, waaronder Rusland, om de productieverlagingen te verlengen tot 2024, terwijl de groep de kwakkelende olieprijzen probeert te stimuleren.
"Saoedi-Arabië heeft een staat van dienst als het gaat om het realiseren van productieverlagingen," zei Helima Croft van RBC Capital in een notitie.
"Wij verwachten dan ook dat de volledige unilaterale productieverlaging van 1 miljoen bpd in juli op de markt komt, wat bijna een verdubbeling is van de werkelijke fysieke verlaging die we sinds oktober van de producentengroep hebben gezien.
De maatregel heeft de weg vrijgemaakt voor krappere voorraden en heeft een bodem van $70 per vat onder de prijzen gelegd, aldus analisten. Het is echter niet waarschijnlijk dat de Saudische verlaging de prijzen onmiddellijk sterk zal opdrijven, omdat het tijd zal kosten om de voorraden af te bouwen.
"Nu Saoedi-Arabië de olieprijzen beschermt tegen te lage prijzen door de productie te verlagen, denken wij dat de oliemarkten nu meer vatbaar zijn voor een tekort later dit jaar," zei analist Vivek Dhar van Commonwealth Bank of Australia in een notitie.
"Wij denken dat Brent futures zullen stijgen naar $85/bbl tegen Q4 2023, zelfs als rekening wordt gehouden met een lauw vraagherstel in China."
Volgens analisten Daan Struyven en Callum Bruce van Goldman Sachs compenseert de "gematigd bullish" OPEC+ bijeenkomst gedeeltelijk enkele bearish risico's voor de prijsverwachting van $95 per vat voor december 2023 van de bank, waaronder een sterker dan verwacht aanbod uit Rusland, Iran en Venezuela, en een zwakker dan verwachte Chinese vraag.
ANZ zei dat het potentieel voor een sterke rally in de ruwe olieprijzen sterk was gestegen, omdat het aanbod in de tweede helft van het jaar naar verwachting aanzienlijk zal krimpen als de Amerikaanse Federal Reserve de renteverhogingen staakt en de macro-economische tegenwind afneemt.
"Beleggers zullen waarschijnlijk meer inzetten op stijgende prijzen, omdat ze ervan overtuigd zijn dat Saoedi-Arabië en de OPEC voor een vangnet zullen zorgen mocht de markt tegen hindernissen aanlopen," aldus ANZ-analisten Daniel Hynes en Soni Kumari in een toelichting, waarin ze hun jaareinde-doel van $100 per vat voor Brent handhaven.
De prijsstijgingen kunnen echter op korte termijn beperkt blijven, totdat er tekenen zijn van krapte op de fysieke markt, voegden ze eraan toe.
Daarentegen mochten de Verenigde Arabische Emiraten hun productiedoelstellingen met ongeveer 200.000 bpd verhogen tot 3,22 miljoen bpd, terwijl Rusland, Afrika en andere kleinere producenten hun quota's verlaagden om ze in overeenstemming te brengen met hun werkelijke productieniveaus.
"De investeringen van ADNOC in de uitbreiding van de reservecapaciteit en haar Murban (prijs)benchmark hebben de bezorgdheid aangewakkerd dat ADNOC uiteindelijk uit de producentengroep zou kunnen stappen om deze investeringen volledig te gelde te maken," aldus Croft van RBC.
"Door ADNOC de quota-aanpassing van 200.000 bpd voor 2024 te gunnen, lijkt de kwestie van haar OPEC-lidmaatschap voorlopig opgelost."
