De meeste Aziatische valuta's hebben dit jaar tot nu toe onder druk gestaan, omdat de safe-haven Amerikaanse dollar aan kracht won door de verwachting dat de Amerikaanse centrale bank mogelijk niet in maart zal beginnen met renteverlagingen, wat de aantrekkingskracht van risicovollere activa's vermindert.

Marktdeelnemers waren voor de 11e maand op rij het meest bearish op de Maleisische ringgit en verstevigden hun short-inzetten op de Chinese yuan, Indonesische rupiah, Zuid-Koreaanse won en de Filipijnse peso, volgens een tweewekelijkse poll van 12 analisten.

Ondertussen wisten marktdeelnemers hun bullish bets op de Singaporese dollar uit om neutraal te worden. Ze verminderden ook hun shortposities op de Thaise baht, de slechtst presterende Aziatische valuta in 2024, die in slechts acht sessies ongeveer 2,3% verloor.

Autoriteiten in Thailand en de Filipijnen hebben opgeroepen tot renteverlagingen om de prijsdruk op consumenten te verlichten.

"Laagrentende valuta's zoals THB en MYR zullen waarschijnlijk onder druk blijven staan," zei Jeff Ng, hoofd Aziatische macrostrategie bij Sumitomo Mitsui Banking, in een notitie.

"Wij zien enige ruimte voor een hoogste kwartaalkoers van 103-104 voor de dollarindex in het eerste kwartaal, voordat deze later in het jaar een lagere trend gaat vertonen."

De peiling werd uitgevoerd vóór de Amerikaanse inflatiecijfers, die later op donderdag worden verwacht en die beleggers verdere aanwijzingen zullen geven over het pad van de Amerikaanse renteverhogingen.

Een valuta die haar eigen koers lijkt te varen, is de Indiase roepie.

De gedeeltelijk converteerbare valuta is in 2024 met 0,3% gestegen, dankzij de interventie van de centrale bank om scherpe bewegingen te voorkomen, de belofte van een stabiele overheid, een aanzienlijke instroom van fondsen en het feit dat de schuld van het land deel zal uitmaken van belangrijke wereldwijde indexen.

Dit heeft traders ertoe aangezet om hun weddenschappen om te keren en voor het eerst sinds eind juli 2023 bullish te worden op de roepie.

"Het sentiment rond Indiase activa is een tijdje positief gebleven en het werd gestimuleerd door de vooruitzichten op meer politieke stabiliteit en recent nieuws over de opname van Indiase staatsobligaties in andere wereldwijde indices," zei Vijay Vikram, de Aziatische macroregstrateeg van Societe Generale.

Naast India hebben Taiwan en Indonesië dit jaar ook parlementsverkiezingen, waarbij beleggers zich waarschijnlijk zullen richten op het beleid voor fiscale stabiliteit.

De peiling voor Aziatische valutaposities richt zich op wat volgens analisten en fondsbeheerders de huidige marktposities zijn in negen Aziatische valuta's van opkomende markten: de Chinese yuan, de Zuid-Koreaanse won, de Singaporese dollar, de Indonesische rupiah, de Taiwanese dollar, de Indiase roepie, de Filipijnse peso, de Maleisische ringgit en de Thaise baht.

De peiling maakt gebruik van schattingen van netto long- of shortposities op een schaal van min 3 tot plus 3. Een score van plus 3 betekent dat de markt long- of shortposities heeft. Een score van plus 3 geeft aan dat de markt aanzienlijk long staat op Amerikaanse dollars.

De cijfers zijn inclusief posities via non-deliverable forwards (NDF's).

De resultaten van het onderzoek staan hieronder (posities in Amerikaanse dollar versus elke valuta):

DATUM USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB

11-Jan-24 0,18 0,3 0,02 0,19 0,05 -0,15 0,72 0,09 0,03

14-dec-23 0,02 -0,09 -0,22 -0,05 -0,33 0,34 0,58 -0,22 0,16

30-nv-23 0,12 -0,05 -0,07 -0,05 -0,13 0,63 0,73 -0,1 -0,1

16-nv-23 0,77 0,49 0,38 0,77 0,63 0,82 1,14 0,38 0,28

02-okt-23 1,32 1,18 0,74 1,44 1,31 1,35 1,33 0,96 0,85

19-okt-23 1,02 1,16 0,84 1,06 1,06 1,21 0,78 0,89 0,67

5-okt-23 1,17 1,25 0,81 1,25 0,92 1,08 0,75 1,03

21-sep-23 1,29 0,94 0,61 0,84 0,98 1 1,03 0,64 0,83

7-sep-23 1,28 1,01 0,3 0,65 0,95 0,79 0,86 0,55 0,57