UBS GROUP AG In 209 pagina's met aanbevelingen over hoe toezicht te houden op banken die als "te groot om failliet te gaan" (TBTF) worden beschouwd, stelde de Zwitserse regering 22 maatregelen voor die direct geïmplementeerd kunnen worden. Er werd niet gezegd hoe ver de strengere kapitaalvereisten zouden moeten gaan.
"Dit gaat in de eerste plaats over aanvullende preventieve maatregelen, zodat een bank zichzelf niet in de hopeloze situatie kan brengen die we bij Credit Suisse hebben gezien," vertelde de Zwitserse minister van Financiën Karin Keller-Sutter op een persconferentie.
Het Zwitserse plan zal in binnen- en buitenland nauwlettend in de gaten worden gehouden, want als UBS uit elkaar zou vallen, zijn er geen lokale rivalen meer die het zouden kunnen opvangen. Een reddingsoperatie en nationalisatie zou waarschijnlijk ernstige schade toebrengen aan de overheidsfinanciën.
Met ongeveer $1,7 biljoen is de balans van UBS nu twee keer zo groot als de jaarlijkse economische output van Zwitserland, waardoor het een uitzonderlijk gewicht heeft voor een grote economie.
"De kwantitatieve en kwalitatieve kapitaalvereisten voor systeemrelevante banken moeten doelgericht worden aangescherpt en aangevuld met een toekomstgerichte component," aldus het rapport van de regering.
De verhoging van de vereisten voor UBS zal "substantieel zijn, vooral als UBS haar huidige omvang en structuur zou behouden, of zelfs zou groeien," voegde het eraan toe. UBS weigerde commentaar te geven op het rapport.
De aandelen van UBS daalden woensdag met 2,7% nadat het aandeel tot 4% was gedaald en de handel kortstondig werd stilgelegd. Het aandeel is nog steeds met ongeveer 58% gestegen sinds het vorig jaar Credit Suisse overnam in een door de overheid gesteunde reddingsoperatie. De Stoxx Europe 600 Banks Index is in dezelfde periode met ongeveer 37% gestegen.
De overname van Credit Suisse was de grootste fusie van systeembanken sinds de financiële crisis van 2007-9 en de Zwitserse bankcultuur ligt onder vuur. Het lagerhuis van het parlement steunde vorige maand een motie om de salarissen van senior managers terug te vorderen als banken met overheidsgeld worden gered.
Keller-Sutter zei woensdag dat de regering roekeloos gedrag van bedrijven en buitensporige bonussen zou ontmoedigen en stappen zou ondernemen om ervoor te zorgen dat deze teruggevorderd kunnen worden.
De minister van Financiën bekritiseerde de buitensporige salarissen van bankiers en zei dat ze 30 jaar zou moeten werken om het equivalent te verdienen van UBS Chief Executive Sergio Ermotti, die vorig jaar een pakket ter waarde van 14,4 miljoen Zwitserse frank ($15,8 miljoen) ontving. UBS weigerde commentaar te geven op de opmerkingen van Keller-Sutter.
De regering, die de maatregelen snel in werking wil laten treden en in de eerste helft van 2025 twee pakketten voor implementatie wil presenteren, verwierp het idee om de optie voor tijdelijk overheidseigendom van een bank in crisis in de wet op te nemen en Keller-Sutter zei dat belastingbetalers niet de dupe mogen worden.
In het rapport werd geopperd om de Zwitserse markttoezichthouder FINMA extra bevoegdheden te geven, de mogelijkheid om kapitaaltoeslagen toe te passen en de financiële positie van dochterondernemingen te versterken, maar een "algemene verhoging" van de kapitaalvereisten werd afgewezen.
"Het is moeilijk om tot een definitief oordeel te komen over de exacte impact van verhoogde kapitaalvereisten," zei het rapport, waarbij werd opgemerkt dat ze rekening moesten houden met "proportionaliteit" gezien de concurrentiedruk waarmee Zwitserse banken te maken hebben.
Analisten hebben voorspeld dat UBS misschien miljarden extra dollars zal moeten vinden, maar het proces zal waarschijnlijk tijd in beslag nemen omdat de regering heeft gezegd dat ze de bevindingen van een parlementair onderzoek naar de ondergang van Credit Suisse zal afwachten.
Die worden pas tegen het einde van 2024 verwacht.
UBS, Raiffeisen Group, Zürcher Kantonalbank en PostFinance worden beschouwd als systeemrelevante kredietverstrekkers in Zwitserland.
"Nu de regelgeving voor kapitaaltoereikendheid iets is aangescherpt, nemen aandeelhouders een iets groter, maar nog steeds zeer klein deel van het risico op zich," aldus Adriel Jost, econoom en voormalig adviseur van de raad van bestuur van de Zwitserse Nationale Bank.
Jost voegde eraan toe dat gemakkelijker toegang tot liquiditeit via de SNB en de publieke liquiditeitsbackstop "de subsidies" die beschikbaar zijn voor UBS in het geval van een crisis zou kunnen verhogen.
INTERNATIONALE BEZORGDHEID
In de aanloop naar het rapport hebben internationale organisaties hun bezorgdheid geuit over de megafusie van UBS en de nasleep ervan, waaronder het IMF en de OESO.
De Financial Stability Board, een wereldwijde financiële waakhond, heeft Zwitserland ook gewaarschuwd voor de risico's van een faillissement van UBS.
De FSB zal de plaats van UBS op de lijst van wereldwijd systeemrelevante banken herzien na de overname door Credit Suisse, die later dit jaar moet worden afgerond. Een plaatsje hoger zou leiden tot hogere kapitaaleisen.
Het Zwitserse Lagerhuis steunde vorig jaar een motie waarin systeemrelevante banken werden opgeroepen om een leverage ratio van 15% van hun activa te hebben, veel meer dan in de EU, de VS of Groot-Brittannië.
Analisten verwachten niet dat dergelijke strenge voorwaarden zullen worden opgelegd aan UBS, dat momenteel een common equity tier 1-ratio heeft van 14,5%, of $79 miljard, wat overeenkomt met een leverage ratio van 4,7%.
Hogere kapitaalvereisten zouden UBS kunnen dwingen om haar balans in te krimpen en de kredietverlening te verminderen, zeggen experts, terwijl UBS-managers hebben gewaarschuwd dat buitensporige kapitaalvereisten uiteindelijk de consument zouden schaden.
Keller-Sutter zei vorig jaar dat er strengere kapitaaleisen op komst waren, maar ook dat het belangrijk was om het vermogen van Zwitserland om te concurreren met financiële centra als New York, Londen, Singapore en Dubai niet te schaden. (Aanvullende rapportage door John Revill; Geschreven door Dave Graham; Bewerking door Alexander Smith)
