TRAVEL + LEISURE CO. 
Choice is aandeelhouder van Wyndham geworden door aandelen op de open markt te kopen en is van plan om zijn belang in de komende dagen te vergroten, aldus de bronnen.
Dit geeft Choice het recht om in januari bestuurders voor te dragen voor het bestuur van Wyndham. Als Wyndham de toenaderingspogingen van Choice blijft afwijzen, zou deze laatste de verkiezing van directeuren op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Wyndham in het voorjaar kunnen veranderen in een referendum voor investeerders over de vraag of er onderhandeld moet worden, aldus de bronnen.
Choice is begonnen met het interviewen van potentiële kandidaten voor het bestuur, voegden de bronnen eraan toe. Het bereidt zich ook voor op een overnamebod op de aandelen van Wyndham om de investeerders van Wyndham te laten zien dat er een solide bod op tafel ligt, aldus de bronnen.
Een samenwerking tussen de twee bedrijven zou twee van de grootste aanbieders van budgethotels in de Verenigde Staten samenvoegen.
Choice treft voorbereidingen omdat Wyndham zijn aanbiedingen herhaaldelijk heeft afgewezen en geweigerd heeft zijn boeken open te stellen zodat de twee partijen wederzijdse due diligence kunnen uitvoeren, aldus de bronnen. Het is mogelijk dat Choice deze plannen laat vallen als Wyndham besluit om over een deal te onderhandelen, voegden de bronnen eraan toe, die om anonimiteit vroegen omdat de zaak vertrouwelijk is.
Wyndham heeft aangegeven bereid te zijn om met Choice in zee te gaan en staat open voor ondertekening van een vertrouwelijk pact als alle zorgen over een mogelijke deal worden weggenomen, aldus de bronnen.
Het in Parsippany, New Jersey gevestigde Wyndham, dat merken als Ramada, Super 8 en Microtel exploiteert, voerde vorige week aan dat het laatste herziene bod van Choice de waarde van zijn bedrijf blijft onderwaarderen. Het bedrijf zei bezorgd te zijn over de langzamere groeivooruitzichten van de activiteiten van Choice en de hoge schuldenlast waarmee het gecombineerde bedrijf bij een overeenkomst opgezadeld zou worden.
Wyndham, dat franchisenemer is van ongeveer 9.100 hotels in meer dan 95 landen, heeft de antitrustwetgeving van de Amerikaanse toezichthouders aangehaald als een van de redenen om de avances van Choice af te wijzen.
Choice, aan de andere kant, heeft voorspeld dat het gecombineerde bedrijf in 2024 ongeveer $1 miljard aan vrije cashflow zou genereren, waarmee het snel schulden zou kunnen afbetalen en in groei zou kunnen investeren.
Het in Rockville, Maryland gevestigde Choice exploiteert bijna 7.500 hotels in 46 landen, waaronder merken als Radisson, Country Inn & Suites en Cambria Hotels.
Choice en Wyndham weigerden beide commentaar te geven.
Choice bracht vorige maand een bod van $90 per aandeel uit op Wyndham, nadat laatstgenoemde privé zijn overnamepogingen had afgewezen. Choice had Wyndham in april voor het eerst benaderd met een bod van $80 per aandeel.
Wyndham, waarvan de aandelen momenteel rond de $78 schommelen, ziet de aandelen van Choice niet als een aantrekkelijke valuta en is op zoek naar een bod met een veel hogere cashcomponent, aldus de bronnen. Op basis van de laatste aandelenkoers van Choice, waardeert het bod Wyndham op ongeveer $86 per aandeel.
In een brief aan Wyndham van 14 november schetste Chief Executive Pat Pacious van Choice een tijdsbestek van twee jaar om de nodige wettelijke goedkeuringen te verkrijgen en zei dat het laatste voorstel een verbrekingsvergoeding van 6% omvatte, evenals een zogenaamde wettelijke "tikvergoeding" van 0,5% van de biedprijs. Choice heeft ook aangevoerd dat hotelfranchisenemers volledige autonomie hebben om hun eigen prijzen te bepalen, zodat een combinatie tussen de twee bedrijven niet zou leiden tot hogere prijzen voor de consument.
Wyndham-voorzitter Stephen Holmes deed de brief af als "een stap achteruit". Hij zei dat het twee jaar durende goedkeuringsproces zijn bedrijf in het ongewisse zou laten, wat niet gecompenseerd kan worden door de opbreekvergoeding.
