De aandelen van Samsung C&T uit Zuid-Korea daalden vrijdag met 10% nadat de aandeelhouders een voorstel van activistische fondsen om de dividenduitkeringen te verhogen hadden verworpen, waardoor beleggers teleurgesteld waren in een poging van de overheid om de waarde van in Seoul genoteerde bedrijven te verhogen.

Samsung C&T is de de-factoholding van het Samsung-conglomeraat, met Samsung Electronics-voorzitter Jay Y. Lee als grootste aandeelhouder.

Tijdens de jaarlijkse algemene vergadering stemden de aandeelhouders van Samsung C&T met 77% tegen 23% voor het plan van de raad van bestuur om de aandeelhouders terug te sturen, in plaats van het plan van activistische fondsen, aldus een woordvoerder van het bedrijf, zonder verder commentaar te geven.

Huh Jae-hwan, een analist bij Eugene Investment Securities, zei dat de stemming symbolisch was omdat het om Samsung gaat.

"Het was een gebeurtenis die twijfels opriep over de vraag of er echte veranderingen zouden komen in het aandeelhoudersrendement van bedrijven en de zorg dat het nog lang zou duren voordat er verbeteringen zouden komen in de bestuursstructuur van Koreaanse bedrijven," zei Huh.

Toch was de 23% van de stemmen voor het activistische voorstel hoog in vergelijking met soortgelijke pogingen in het verleden, en gezien het feit dat kleine beleggers meestal niet aanwezig zijn op de AVA's, aldus analisten.

Na de stemming daalden de aandelen van Samsung C&T met maar liefst 10,1%, waarmee ze terugkwamen van het hoogste punt van meer dan acht jaar dat donderdag werd bereikt en de sessie afsloten met de slechtste dagprestatie sinds mei 2015.

Vorige maand onthulde Zuid-Korea een hervormingsplan voor bedrijven, het zogenaamde "Corporate Value-up Programme", om de zogenaamde "Korea discount" aan te pakken.

De discount verwijst naar de neiging van Koreaanse bedrijven om ondergewaardeerd te zijn in vergelijking met sectorgenoten wereldwijd, als gevolg van factoren zoals lage dividenduitkeringen en de dominantie van ondoorzichtige conglomeraten die bekend staan als chaebols.

Eerder dit jaar diende een groep aandeelhouders van Samsung C&T, onder leiding van ANDA Asset Management, City of London Investment Management Company en Whitebox Advisors, een voorstel in om de jaarlijkse dividenduitkering te verhogen naar 4.500 won ($3,38) per gewoon aandeel en 4.550 won per preferent aandeel.

Dat is vergelijkbaar met het voorstel van de raad van bestuur van 2.550 won per gewoon aandeel en 2.600 per preferent aandeel, wat neerkomt op een totaal van 417,3 miljard won aan dividenden, een stijging van al 11% ten opzichte van 376,4 miljard vorig jaar.

De aandeelhouders stemden ook met 82% tegen 18% tegen het voorstel van activisten om 500 miljard won toe te wijzen aan een aandeleninkoopprogramma.

"De hoop van beleggers was een beetje overdreven, aangezien de eis van de activistische fondsen nogal onredelijk was en Samsung zijn eigen plan voor aandeelhoudersrendement al had aangekondigd," zei Kim Soo-hyun, een analist bij DS Investment Securities.

"Dat gezegd hebbende, is Samsung misschien minder gemotiveerd dan anderen, omdat zijn opvolgingsproces al is uitgestippeld en aan de gang is," zei Kim.

De Nationale Pensioendienst van Zuid-Korea (NPS), een grote aandeelhouder in Samsung C&T, stemde voor het voorstel van de raad van bestuur en zei dat het voorstel van de activisten "te veel" was, een dag nadat NPS zei dat het het hervormingsplan van de regering voor bedrijven steunde. Het staatspensioenfonds heeft grote belangen in grote conglomeraten.

Op donderdag had de Zuid-Koreaanse waakhond voor de financiële markten een ontmoeting met vermogensbeheerders en drong er bij hen op aan om tijdens de algemene vergaderingen van aandeelhouders in maart te stemmen op manieren die het rendement voor beleggers en de bedrijfswaarde verhogen.

($1 = 1.329,4200 won) (Verslaggeving door Jihoon Lee; Bewerking door Ed Davies en Tom Hogue)