De aandelenkoers van Hydro, die tot op heden met 40% was gestegen dankzij een hausse in grondstoffen, noteerde vandaag 3,7% lager om 1245 GMT, toen analisten wezen op een zwakke cashflow en gestegen grondstofkosten.

De aangepaste winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) voor januari-maart steeg met 37% j-o-j tot 5,18 miljard Noorse kronen ($ 624,2 miljoen), waarmee het de gemiddelde verwachting van 4,81 miljard kronen in een peiling onder analisten versloeg.

Het resultaat was het sterkste van alle kwartalen sinds de laatste drie maanden van 2017, gedreven door stijgende aluminiumprijzen, betere prestaties in Hydro's energieactiviteiten en verbeterde marges en volumes voor aluminium en aluminiumproducten.

Na jaren van overaanbod wordt verwacht dat het lichtgewicht metaal dat wordt gebruikt in voedselverpakkingen, auto's en andere producten in 2021 een beter evenwicht van vraag en aanbod zal zien, zei Hydro, een verbetering ten opzichte van de verwachtingen die slechts twee maanden geleden werden vrijgegeven.

"Er is een solide vraag, een krappe markt die resulteert in goede volumes en marges," vertelde Chief Executive Hilde Merete Aasheim aan Reuters.

De prijs van aluminium is met ongeveer 60% gestegen ten opzichte van het laagste punt in vier jaar twaalf maanden geleden en wordt nu verhandeld rond $ 2.400 per ton, geholpen door de wereldwijde opleving en een strengere aanpak van de vervuiling door fabrieken in topproducent China.

Maar de positieve elementen in de winst van Hydro werden gedeeltelijk tenietgedaan door negatieve wisselkoerseffecten en onderhoudskosten bij zijn Braziliaanse vestiging.

"Wanneer de (aluminium)prijzen stijgen, zien we ook een stijging in de inputkosten van grondstoffen," zei Aasheim.

Bovendien werd de kasstroom negatief beïnvloed door eenmalige posten, zoals een seizoensgebonden stijging van het werkkapitaal, voegde het bedrijf eraan toe.

Citigroup, die een neutrale rating op het aandeel heeft, zei dat Hydro's productiekosten voor een ton aluminium, nu $1.825, de verwachting van $1.776 per ton had overtroffen.

Deze all-in cash kostprijs per ton, een stijging van 11% ten opzichte van het vierde kwartaal, was "een belangrijk negatief punt" in een voor het overige overwegend positief rapport, aldus Citi.

Credit Suisse zei dat het ook een kleinere stijging van de kosten per ton had verwacht.

($1 = 0,8282 euro)

($1 = 8,2981 Noorse kronen)