Aandelenfondsen met een milieu-, maatschappelijke en governance (ESG) inslag leden een groot verlies aan beleggers in de drie maanden tot eind juni, waardoor de sector een zeldzame netto-uitstroom kende in de eerste helft van het jaar, zo blijkt uit gegevens.

De uitstroom werd gestimuleerd door zorgen over de economie en regelgeving in Europa, aldus analisten, en door zorgen in verband met een anti-ESG-terugslag in de Verenigde Staten, waar fondsen hun vijfde opeenvolgende kwartaal van netto-uitstroom beleefden, volgens gegevens van Refinitiv over de duurzame beleggingssector tot nu toe in 2023.

Elders was de stemming positiever, met de uitgifte van groene obligaties die recordhoogtes bereikte doordat bedrijven inspeelden op de sterke vraag naar duurzame schulden.

AANDELEN VERKOPEN

ESG-fondsen die in aandelen beleggen zagen in het tweede kwartaal een netto-uitstroom van $15,4 miljard, een grotere netto-instroom dan in het eerste kwartaal na een bijzonder moeilijke juni en zelfs toen de wereldwijde aandelenmarkten aantrokken, zo bleek uit de gegevens.

De halfjaarlijkse netto-uitstroom was pas de derde sinds ten minste 2013 en volgde op een nog groter verlies in de tweede helft van 2022.

Amerikaanse fondsen verloren opnieuw geld, hoewel de netto-uitstroom lager was dan in voorgaande kwartalen.

Analisten zeiden dat de gegevens onderstreepten dat ESG-fondsen, die ooit een enorme groei doormaakten, niet langer immuun waren voor de bredere marktdynamiek.

"De nervositeit over aandelen als beleggingscategorie betekent nu ook nervositeit over ESG-aandelen," zei Edward Glyn, hoofd wereldwijde markten bij Calastone, dat fondsstromen volgt.

Volgens Calastone hadden ESG-fondsen in juni de slechtste uitstroommaand ooit, waarbij de verkoop zich concentreerde op Noord-Amerikaanse fondsen omdat de terugslag "het enthousiasme een deuk gaf", evenals fondsen die in het Verenigd Koninkrijk beleggen.

Sommige Republikeinse politici hebben een campagne gevoerd tegen ESG-gedreven beleggen, waardoor vermogensbeheerders steeds nerveuzer worden over het ophemelen van hun ESG-geloofsbrieven.

ESG-fondsen voor vastrentende waarden kenden een netto-instroom, waarbij de populariteit van de kleinere beleggingscategorieën veel beter standhield dan die van aandelen.

ONDER PIEK

Volgens Refinitiv daalde het nettovermogen van ESG-fondsen in het tweede kwartaal tot onder recente pieken.

Dataleveranciers verschillen in wat zij als een ESG-product beschouwen. Hortense Bioy, Global Director of Sustainability Research bij Morningstar, zei dat hun voorlopige gegevens erop wijzen dat de vraag naar strengere ESG-fondsen veerkrachtig lijkt.

Ze zei echter dat de wens van beheerders om te voldoen aan de regelgeving van de Europese Unie sommige bedrijven had aangemoedigd om hun ESG-fondsen te herclassificeren als traditionele producten, wat gevolgen had voor de beleggingsstromen.

Het verzet tegen ESG-fondsen had ook een invloed op de interesse van Amerikaanse bedrijven om duurzame fondsen op de markt te brengen, "wat een impact heeft gehad op de verkoop," zei Bioy deze week in de marge van een conferentie.

HAUSSE IN GROENE OBLIGATIES

De verkoop van groene obligaties - schulden die volgens bedrijven bestemd zijn voor milieuvriendelijke projecten - kende in 2023 achtereenvolgende recordkwartalen, zo bleek uit de gegevens.

De uitgifte van duurzaamheidsobligaties en sociale obligaties was sterk, maar lag onder het recordniveau.