(ABM FN) Deutsche Bank heeft het koersdoel voor Melexis verlaagd van 92,00 naar 86,00 euro met een onveranderd Houden advies. Dit bleek woensdag uit een rapport van Robert Sanders.
Sanders geeft de voorkeur aan X-fab boven Melexis vanwege de aanzienlijke hefboomwerking bij X-fab op de EBITDA als gevolg van de recente transactie tussen beide bedrijven.
Melexis kondigde bij de resultaten van het eerste kwartaal aan dat het 189 miljoen euro zal betalen aan X-fab als aanbetaling voor een volumereservering van wafers voor een bedrag van 1,26 miljard euro over een periode van 3 tot 4 jaar.
Dit in vergelijking met de 277 miljoen euro die Melexis in 2022 aan X-fab heeft betaald.
Deze forse stijging van de jaarlijkse waferwaarde die door Melexis is veiliggesteld in vergelijking met voorgaande jaren, betekent volgens Sanders een mixverschuiving bij Melexis naar het meest waardevolle X-fab proces.
In dat segment is Melexis waarschijnlijk de belangrijkste klant van X- fab.
De verbetering in de mix is een goed voorteken voor de gemiddelde verkoopprijzen van Melexis.
Sanders geeft niettemin de voorkeur aan X-fab om blootstelling te krijgen aan deze mixverbetering, gezien de aanzienlijke hefboomwerking bij X-fab op de EBITDA.
Melexis N.V. is gespecialiseerd in het ontwerp en de verkoop van halfgeleiders, voornamelijk bestemd voor leveranciers van auto-apparatuur. De activiteit van het concern is voornamelijk op 4 productfamilies gericht:
- sensoren: met name interfacecircuits, circuits voor het meten van druk en acceleratie en magnetische sensoren;
- schakelaars: Microcontrollers en geïntegreerde circuits van randapparatuur, bestemd voor verklikkers op het dashboard, de ruitenwissers, het automatisch openen van de deuren, enz.;
- radiofrequentiecircuits: Transmitters, ontvangers, automatische identificatiesystemen, enz.;
- multiplexcircuits: optische en infrarode circuits.
Eind 2023 beschikte het concern over 5 productiesites gevestigd in België, Duitsland, Frankrijk, Bulgarije en Maleisië.
De geografische verdeling van de omzet is de volgende: Duitsland (12,6%), Zwitserland (2,7%), Roemenië (2,6%), Frankrijk (2,2%), Italië (1,8%), Oostenrijk (1,6%), Hongarije (1,1%), Verenigd Koninkrijk (0,3%), Spanje (0,3%), Europa-Midden-Oosten-Afrika (6%), China (15,5%), Hongkong (9,5%), Japan (8,2%), Thailand (7,7%), Zuid-Korea (7%), Azië (10%), Verenigde Staten (5,8%), Mexico (2,9%) en Amerika (2,2%).
MELEXIS N.V. 
© ABM Financial News;
info@abmfn.nl;
Redactie: +31(0)20 26 28 999;
Disclaimer
