Man GLG, de discretionaire beleggingseenheid van 's werelds grootste beursgenoteerde hedgefonds, is "onderwogen" geworden in China nadat het daar sinds januari zijn belangen heeft afgebouwd, terwijl het kansen zoals India en AI nastreeft, aldus een senior fondsbeheerder.

Nu de vooruitzichten op herstel in China vervagen en de hooggespannen verwachtingen na de heropening na de pandemie vorig jaar de bodem zijn ingeslagen, vindt de unit van Man Group het moeilijk om China-aandelen met een sterke groei voor de lange termijn te vinden die het waard zijn om in te beleggen, aldus Andrew Swan, hoofd aandelen Azië exclusief Japan van Man GLG.

"Het is een beetje lastig om ideeën te vinden," zei Swan deze week in een telefonisch interview vanuit zijn kantoor in Sydney.

"Fundamenteel gezien verrast India volgens ons positief en China negatief, dus natuurlijk zullen beleggers meer geld uit China halen en in India stoppen," zei hij.

Swan, wiens opmerkingen in schril contrast stonden met het wijdverspreide optimisme van slechts zes maanden geleden, zei dat Man GLG - met $ 26 miljard aan beheerd vermogen - zijn blootstelling aan India en Zuidoost-Azië in zijn Azië ex-Japan-boek had verhoogd.

Hij wees ook op de explosieve ontwikkeling van kunstmatige intelligentie als de grootste verrassing van het jaar tot nu toe, en voegt halfgeleiders uit Taiwan toe om beter gepositioneerd te zijn voor de AI-revolutie.

Buitenlandse beleggers zijn gedesillusioneerd geraakt door het saaie herstel van de Chinese economie, de op één na grootste ter wereld, na de COVID-19, terwijl de zorgen over hardnekkige structurele problemen zoals hoge werkloosheid en schulden van lokale overheden toenemen.

De Chinese aandelenbenchmark, de CSI 300 Index, is achtergebleven bij andere grote wereldmarkten, is de afgelopen dagen gedaald tot het laagste niveau sinds november en heeft het grootste deel van de winst van de heropeningsrally, die vorig jaar oktober begon toen de autoriteiten de COVID-gerelateerde beperkingen begonnen te versoepelen, weer ingeleverd.

De netto toewijzingen van hedgefondsen aan China zijn gestaag gedaald vanaf hun recente piek eind januari, aldus Goldman Sachs in een notitie van vorige week, terwijl de buitenlandse aankopen sinds april elders in Noord-Azië en India sterk zijn aangetrokken.

Man GLG veranderde zijn visie op China naar positief in het derde kwartaal van vorig jaar, net voor de heropening, terwijl de overstap naar "onderwogen" ongeveer drie maanden geleden werd gemaakt, aldus Swan.

"Nu het aanvankelijke optimisme over het herstel is vervaagd, is de harde realiteit van de situatie in China aan het licht gekomen dat er daar niet veel vertrouwen is," zei Swan.

"We hebben onze kijk echt veranderd vanaf het eerste kwartaal, toen we na de opleving wat geld van tafel begonnen te halen."

De year-to-date rendementen van de door Swan beheerde USD-klasse van het Man GLG Asia (ex-Japan) Equity Fund waren vanaf eind mei grotendeels vlak, volgens gegevens van Refinitiv.

Swan zei dat zijn team Chinese aandelen uit de reis-, entertainment- en foodservice-sector zou blijven bezitten, terwijl het zich vooral zou richten op het identificeren van bedrijven in China die zouden profiteren van de snelle ontwikkelingen op het gebied van generatieve AI. (Verslaggeving door Summer Zhen; Bewerking door Edmund Klamann)