FRANKFURT (dpa-AFX) - In navolging van de passagiers schudden de aandeelhouders van Lufthansa momenteel hun laatste schroom over de Corona-crisis van zich af. Er wordt weer volop gevlogen en daardoor trekt de business van de luchtvaartmaatschappij verder aan. Na de snelle stijging afgelopen vrijdag, toen een verheugende outlook werd gepubliceerd, zette de rally maandag na positief analistencommentaar door met een stijging van 5,2 procent naar 10,90 euro.

Gecorrigeerd voor de kapitaalmaatregelen die in de loop van de reddingsoperatie van de staat zijn voltooid, is het koersgat dat door de crash van Corona is ontstaan, nu gedicht. Op 21 februari 2020 was de koersdaling door de eerste beperkingen in een stroomversnelling geraakt en bereikte enkele maanden later het laagterecord. Nog in oktober 2022 had de koers zich slechts licht hersteld tot 5,50 euro. Sindsdien is de koers echter bijna verdubbeld.

Lufthansa had beleggers vrijdag verblijd met het feit dat er na twee bittere jaren van verliezen in de Corona-crisis weer een miljardenwinst in de dagelijkse gang van zaken werd geschreven. CEO Carsten Spohr ziet nog ruimte voor verbetering, want hij verwacht een "aanzienlijke" stijging van het aangepaste bedrijfsresultaat in 2023, mede dankzij aanhoudend hoge ticketprijzen. Analisten hebben inmiddels hun koersdoelen verhoogd.

Sommige experts, zoals die van Bernstein of Morgan Stanley, blijven kritisch met koersdoelen onder het huidige niveau. Anderen zien echter nog steeds potentieel na het snelle herstel. Bank of America vindt 12 euro redelijk en Oddo BHF 12,50 euro. De experts van JPMorgan zijn echter bijzonder optimistisch op 14,50 euro en bij HSBC op 13,60 euro. Deze laatste bank heeft dan ook een nieuw koopadvies uitgebracht.

De gemiddelde marktverwachtingen zouden aanzienlijk moeten stijgen gezien de vooruitzichten voor 2023, aldus analist Harry Gowers van JPMorgan, die zichzelf bijna een derde boven de analistenconsensus ziet. Na de sterke run van de afgelopen twaalf maanden zijn er drie redenen om de aandelen te blijven kopen: de aanhoudende vraag naar tickets, de sterke balans en de bevestigde doelstellingen voor de operationele marge. Ook de verkoop van perifere activiteiten en de heropening in Azië kunnen de koers stimuleren.

De balans is de spil voor Oddo-expert Yan Derocles. "Lufthansa heeft sneller gedeleveraged. Dat biedt mogelijkheden waar andere concurrenten het zonder moeten doen", benadrukt de expert. Naast het herstel van de gemiddelde rendementen en de focus op de kosten, zouden ook de aanstaande afstotingen het momentum op gang kunnen houden. Hij noemde de reismanagementdochter AirPlus, de internationale cateringactiviteiten onder het merk LSG en de verkoop van een minderheidsbelang in onderhoudsdochter Lufthansa Technik.

Alex Irving van Bernstein Research noemde Lufthansa een "hernieuwd kwartaal van sterke gemiddelde winsten", maar hij blijft bij de critici en blijft "Underperform" stemmen. Irving verwacht slechts een mager herstel van de zakenreizen en uitte zijn bezorgdheid over de mogelijkheid om aandeelhouders meer aandacht te geven bij de kapitaalallocatie. Hij voegde eraan toe dat de waardering van de aandelen vrij hoog is na hun goede run.

Lufthansa had zichzelf voorzien van nieuwe liquiditeit op de kapitaalmarkt nadat het door de Duitse staat was gered in de Corona-crisis. In oktober 2021 haalde het concern via een kapitaalverhoging bijna 2,2 miljard euro aan vers geld op. Tegenwoordig zijn er dus ongeveer twee keer zoveel Lufthansa-aandelen op de markt als voorheen, zodat de totale waarde van de onderneming allang het niveau van voor Corona heeft bereikt. Intussen heeft Lufthansa de staatssteun van Duitsland en de buurlanden volledig terugbetaald./tih/ag/stw/mis