(Alliance News) - Hipgnosis Songs Fund Ltd, dat dinsdag zijn halfjaarresultaten zou bekendmaken, kondigde aan dat deze zullen worden uitgesteld tot het einde van het jaar, vanwege een discrepantie tussen een onafhankelijke waardering van zijn intellectuele eigendommen en de mening van zijn manager zelf.

De in opspraak geraakte investeerder in muziekrechten zei dat een onafhankelijke taxateur, Citrin Cooperman, had vastgesteld dat haar activa een waarde hebben die "wezenlijk hoger is dan de waardering die wordt geïmpliceerd door voorgestelde en recente transacties in de sector", met name de voorgestelde verkoop van activa aan Hipgnosis Songs Capital, een joint venture tussen beleggingsadviseur Hipgnosis Song Management Ltd en private-equitybedrijf Blackstone Inc.

De verkoop van activa aan Hipgnosis Songs Capital voor een netto bedrag van USD 417,5 miljoen weerspiegelde een korting van 24% op de gedragen waarde van de activa op 31 maart, het einde van het boekjaar van het fonds, terwijl een andere recente verkoop van niet-kernactiviteiten voor USD 23,1 miljoen een korting van 14% op de waardering ervan op 30 september, het einde van het eerste halfjaar, weerspiegelde.

Nadat het fonds de hogere waardering van de onafhankelijke taxateur had ontvangen, "vroeg het advies" aan zijn adviseur over zijn mening over de waardering van de onafhankelijke taxateur. "Hipgnosis Song Management Ltd heeft uiteindelijk een opinie gegeven, die zwaar onder voorbehoud was, zodat het bestuur zich zorgen maakt over de waardering van de activa van het bedrijf in de tussentijdse resultaten," zei Hipgnosis Songs Fund.

Later dinsdag reageerde de beleggingsadviseur: "Hipgnosis Song Management heeft tijdig en efficiënt voldaan aan haar verplichtingen jegens [Hipgnosis Songs Fund] met betrekking tot zowel de onafhankelijke waardering als de voorbereiding van de tussentijdse resultaten.

"Niettegenstaande de beslissing van het bestuur om de publicatie van de tussentijdse jaarrekening uit te stellen, zal de beleggingsadviseur op een constructieve manier blijven werken om de belangen van het bedrijf en zijn aandeelhouders te ondersteunen."

De verkoop met korting van activa aan een partnerschap waartoe ook Hipgnosis Song Management behoort, in oktober gevolgd door een winstwaarschuwing en de beslissing om geen dividend uit te keren, leidde tot een opstand van de aandeelhouders. In november nam het fonds Rob Naylor, een voormalig directeur bij collega Round Hill Music Royalty Fund Ltd, aan als nieuwe voorzitter.

"Dit is een eerste klap voor de geloofwaardigheid van het nieuwe Song-bestuur en werpt verdere twijfel op over de geloofwaardigheid van de onafhankelijke taxateur, Citrin Cooperman," aldus analisten van JP Morgan.

"Gezien alles wat er de afgelopen maanden is gebeurd, verbaast het ons dat er geen andere partij is ingehuurd om een waardering te geven, zoals het geval was op [31 maart] toen Kroll werd aangesteld om de 'redelijkheid' van de aannames van CC te beoordelen."

Hipgnosis Songs Fund zei dinsdag dat het verwacht de tussentijdse resultaten voor het einde van het jaar te publiceren.

De aandelen van Hipgnosis Songs Fund noteerden dinsdag vroeg in Londen 1,4% lager op 68,12 pence, na een eerdere daling tot 66,80 pence. De aandelen zijn het afgelopen jaar met 19% gedaald, maar staan wel boven hun 52-weeks laagste koers van 58,00p.

JP Morgan zei dat het een 'overwogen' aanbeveling handhaafde voor Hipgnosis Songs Fund aandelen, ondanks "alweer een eigen doelpunt van SONG".

Door Tom Waite, redacteur Alliance News

Reacties en vragen naar newsroom@alliancenews.com

Copyright 2023 Alliance News Ltd. Alle rechten voorbehouden.