HEIDELBERG (dpa-AFX) - Hogere kosten voor grondstoffen en energie treffen Europese bouwmaterialengroepen als Heidelberg Materials. Het bedrijf uit Heidelberg pareert dit met besparingen en prijsverhogingen. Voor het afgelopen jaar had het management rond CEO Dominik von Achten een lichte stijging van de omzet voorzien, maar het bedrijfsresultaat is waarschijnlijk gedaald. Hoeveel precies wordt bekendgemaakt wanneer Heidelberg Materials op 23 februari zijn voorlopige cijfers over 2022 presenteert. Wat gebeurt er bij het bedrijf, wat doet het aandeel en wat hebben experts te zeggen.

WAT GEBEURT ER BIJ HEIDELBERG MATERIALS:

2022 moest het DAX-genoteerde concern zich staande houden tegen de sterk gestegen kosten voor grondstoffen en energie als gevolg van de Oekraïense oorlog. In het derde kwartaal was de omzet op jaarbasis met bijna 16 procent gestegen tot 5,85 miljard euro, vooral dankzij prijsverhogingen. De aangepaste operationele winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (aangepaste Ebitda) bleef op het niveau van vorig jaar van 1,19 miljard euro. In de eerste negen maanden daalde het echter met ongeveer zes procent ten opzichte van het voorgaande jaar. De verkoopvolumes daalden in alle bedrijfsonderdelen.

"Met groepsbrede energiebesparende maatregelen, kostendiscipline en prijsaanpassingen hebben we de verdere stijging van de energie- en grondstofprijzen getrotseerd", zei Group CEO von Achten begin november. De omgeving blijft uitdagend, vooral in de woningbouw, waar de vraag kan lijden onder de hoge inflatie.

Daarom heeft de groep zijn inspanningen om de gestegen kosten te compenseren opnieuw opgevoerd. Met extra prijsverhogingen en kostenbesparende maatregelen wil de groep aanzienlijk meer terugverdienen dan de eerder beoogde twee miljard. In de eerste negen maanden van 2022 had het bedrijf daarvan 1,6 miljard euro voor elkaar gekregen. Steun komt waarschijnlijk ook van de energieprijzen, die eind 2022 wat gedaald waren.

Ondanks alle besparingen heeft het management in de zomer de winstdoelstelling voor 2022 moeten verlagen. De omzet zou aanzienlijk moeten stijgen, maar het aangepaste bedrijfsresultaat zou met ongeveer één tot zes procent moeten dalen tot 3,625 tot 3,825 miljard euro, zo werd gezegd.

Heidelberg Materials is een van de grootste bouwmaterialenbedrijven ter wereld en naar eigen zeggen marktleider in Duitsland voor cement en stortklaar beton en zand en grind. Het bedrijf, dat meer dan 51.000 mensen in dienst heeft, wil tegen 2050 klimaatneutraal beton produceren. Om dit doel te bereiken breidt Heidelberg Materials haar recycling van bouwmaterialen uit, onder meer door overnames.

WAT ANALISTEN ZEGGEN:

Van de 13 experts die sinds november door dpa-AFX worden gevolgd, adviseren zeven het aandeel te kopen en zes het aan te houden. Drie analisten adviseren te verkopen. Het gemiddelde koersdoel ligt rond de 59 euro - laatst kostte het papier rond de 64 euro.

Analist Elodie Rall van de Amerikaanse bank JPMorgan verwacht voor het vierde kwartaal slechts een lichte stijging van het bedrijfsresultaat tot ruim een miljard euro. Op vergelijkbare basis zouden de inkomsten dankzij prijsverhogingen met ongeveer negen procent zijn gestegen tot een kleine 5,3 miljard euro. De volumes in Europa zijn in het vierde kwartaal echter naar verwachting verder gedaald en in Noord-Amerika zijn ze door ongunstige weersomstandigheden achtergebleven bij vorig jaar. Toch zou het bedrijfsresultaat in beide regio's moeten zijn gestegen dankzij prijsverhogingen en lagere kosten - in tegenstelling tot in Afrika.

2022 was een relatief uitdagend jaar voor Heidelberg, schrijft analist Gregor Kuglitsch van de Zwitserse bank UBS. Dat had vooral te maken met het feit dat het bedrijf zijn elektriciteitsbehoeften minder afdekte en een groter aandeel van de activiteiten in Europa had dan de concurrenten, zei hij. Het bedrijfsresultaat zal naar verwachting in het midden van de prognose van het concern liggen. Hoewel de vooruitzichten voor 2023 beter zijn door lagere elektriciteitsprijzen, zei hij, verwacht hij dat de winst ongeveer drie procent zal dalen. Inclusief wisselkoerseffecten zou de daling zes procent moeten bedragen.

Volgens Glynis Johnson van Jefferies zal het management van Heidelberg Materials proberen een outlook voor het lopende jaar te geven wanneer het zijn voorlopige cijfers voor 2022 presenteert. Hoewel de energiekosten onlangs zijn gedaald, kan het in de eerste helft van het jaar nog te vroeg zijn voor een merkbare kostenverlaging. Op een like-for-like basis verwacht het daarom dat het bedrijfsresultaat in 2023 met drie procent zal dalen.

Analist Nabil Ahmed van de Britse bank Barclays verwacht geen grote verrassingen. Hij verwacht zwakkere volumes in Noord-Amerika als gevolg van slecht weer, aanhoudend zwakke Europese activiteiten en een contrasterende situatie in de opkomende markten. Heidelberg Materials zou de gestegen kosten en dalende volumes echter moeten compenseren met prijsverhogingen.

WAT HET AANDEEL DOET:

Het aandeel Heidelberg Materials, dat genoteerd staat aan de Dax, had zich voor een goed jaar hersteld sinds het meerjarige dieptepunt van 29 euro bij het begin van de Corona-crisis in het voorjaar van 2020. De koers steeg tot een goede 80 euro in het voorjaar van vorig jaar. Daarna daalde hij weer tot ongeveer 39 euro in september 2022.

Sindsdien is een herstel ingezet, en alleen al sinds de jaarwisseling is de koers met ongeveer een vijfde gestegen en stond hij met ongeveer 64 euro bijna even hoog als een jaar geleden, voordat de Russische aanvalsoorlog tegen Oekraïne begon.

De afstand tot de recordhoogte van ongeveer 112 euro uit 2007 blijft groot. Het jaar daarop zorgde de wereldwijde financiële crisis voor een ongekende instorting van de aandelenkoers tot minder dan 20 euro.

Met een marktkapitalisatie van ongeveer 12 miljard euro is het concern een van de lichtgewichten in de Dax en blijft het ook achter bij zijn Europese concurrenten. Ter vergelijking: de Franse bouwmaterialenproducent Saint-Gobain heeft een marktkapitalisatie van ongeveer 27 miljard euro, het Ierse bouwmaterialenconcern CRH 33 miljard euro en Holcim uit Zwitserland het equivalent van ongeveer 35 miljard euro./mne/stw/mis