De deal zou de weg kunnen vrijmaken voor toekomstige leningdeals door andere emittenten en zou een opleving van het marktsentiment kunnen testen. Nord Anglia Education reageerde niet op verzoeken om commentaar.

De financiering is bedoeld om bestaande schuld te herfinancieren die volgend jaar vervalt en komt in de vorm van twee termijnleningen ter waarde van 1,5 miljard euro en 610 miljoen dollar, met een looptijd tot 2028, zo bleek uit de term sheet.

De hypotheekverstrekkende banken - onder leiding van Deutsche Bank, HSBC en JPMorgan - verkochten de leningen aan beleggers tegen 98 cent per dollar, een stijging ten opzichte van de veel hogere kortingen die vorig jaar bij transacties werden gezien.

Voor de eurolening wordt 475 basispunten (bps) boven de geldmarktrente van de eurozone betaald, terwijl voor de dollarlening 450 bps boven de geldmarktrente van de VS wordt betaald.

Een bron dicht bij de zaak zei dat Nord Anglia eerder 325 basispunten boven de benchmark had betaald, die onderhevig is aan renteverhogingen door centrale banken.

De vraag naar risicovollere activa zoals leningen met vreemd vermogen nam vorig jaar af door geopolitieke en macro-economische tegenwind, maar nu het sentiment verbetert, proberen bedrijven beleggers weer te verleiden met aantrekkelijke voorwaarden.

De syndicatie van Nord Anglia Education ging van start in de tweede week van januari en is daarmee de eerste grote Europese transactie met hefboomfinanciering van 2023.

De deal test het marktsentiment vanwege de enorme omvang, maar de specifieke kenmerken van het krediet maken het moeilijk om conclusies te trekken voor toekomstige deals.

Ondanks de toenemende activiteit op het gebied van leningen met vreemd vermogen, wordt verwacht dat risicovollere emittenten het voorlopig moeilijk zullen blijven hebben om nieuwe schuld te verkopen.

Nord Anglia Education runt tientallen scholen over de hele wereld en genereerde in het jaar tot augustus 2021 meer dan $1 miljard aan netto-inkomsten en een bedrijfswinst van $179 miljoen, volgens de laatste rekeningen van het bedrijf in het VK.

Het bedrijf werd in 2017 van de beurs gehaald door Canada Pension Plan Investment Board en Baring Private Equity Asia, nu onderdeel van buy-out groep EQT.

($1 = 0,9168 euro)