Shinichi Uchida, 59 jaar, heeft het grootste deel van zijn carrière doorgebracht op de eliteafdeling monetaire zaken van de BOJ en speelde een belangrijke rol bij het opstellen van Kuroda's "bazooka"-programma voor het opkopen van activa in 2013 en het negatieve rentebeleid in 2016.

Hoewel die beleidsmaatregelen het beeld scheppen dat hij een voorstander is van zware monetaire stimulering, leidde Uchida ook het streven van de BOJ om zijn enorme obligatieaankopen af te remmen door in 2016 de controle op de rendementscurve in te voeren - een beleid dat de langetermijnrente op nul stelt, maar de centrale bank ook ontheft van de verplichting om in een vast tempo obligaties te kopen.

Toen haar balans opgeblazen raakte en de pijn van de financiële sector door de langdurige versoepeling duidelijker werd, speelde Uchida een belangrijke rol bij het uitwerken van stappen om de aankopen van risicovolle activa door de BOJ af te remmen en de banken minder te belasten met de lage rente.

Door de deze maand aangekondigde herbenoeming voor nog eens vier jaar als uitvoerend directeur van de BOJ zal Uchida, die in 1986 bij de bank kwam, toezicht houden op de opzet van het monetaire beleid tot ver na het einde van Kuroda's ambtstermijn in april volgend jaar.

Uchida's technische deskundigheid en diepgaande ervaring betekenen dat de ontmanteling van YCC, wanneer die ook plaatsvindt, soepel zal verlopen, terwijl zijn tweepartijdige aard betekent dat hij een hulp en geen hinderpaal zal zijn voor het terugschroeven van Kuroda's stimuleringsmaatregelen, zeggen drie bronnen die met deze zaak vertrouwd zijn.

"Omdat hij dit ingewikkelde kader geschapen heeft, is hij waarschijnlijk de beste persoon om het terug te draaien," zei Mari Iwashita, hoofdeconoom bij Daiwa Securities en een ervaren BOJ-watcher.

"Dat is zijn kracht, evenals zijn vermogen om het beleid snel over een andere boeg te gooien als hij dat nodig acht."

De BOJ heeft zes uitvoerende directeuren die het bestuur bijstaan bij het nemen van besluiten over belangrijke zaken. De functies zijn zeer gewild en worden slechts aan een handvol topambtenaren van de BOJ aangeboden.

De herbenoeming van Uchida is ongebruikelijk - historisch gezien duren dergelijke functies slechts één keer vier jaar, waarna de ambtenaren uit de BOJ treden om in de particuliere sector te gaan werken.

NOCH HAVIK, NOCH DUIF

Uchida heeft het grootste deel van zijn carrière op het departement monetaire zaken doorgebracht en heeft zijn sporen verdiend met zijn talent voor het ontwerpen van complexe beleidskaders en zijn vermogen om de overgangen in het leiderschap van de BOJ te navigeren.

Mensen die hem kennen, zeggen dat Uchida scherpzinnig is en goed heeft gewerkt onder zowel de dovistische Kuroda als zijn voorganger Masaaki Shirakawa, die op zijn hoede was voor een te sterke stimulans.

"Hij is een genie in het uitwerken van geraffineerde beleidsideeën," zei een van hen. "Het is moeilijk hem als een havik of duif te bestempelen."

Dat betekent dat Uchida in een goede positie verkeert om plannen te maken om de levensduur van de YCC te verlengen, of geleidelijk af te bouwen.

De BOJ heeft zeker geen haast met het intrekken van stimuleringsmaatregelen, omdat zij zich concentreert op het ondersteunen van een broos economisch herstel, in plaats van zich zorgen te maken over het vooruitzicht van een te hoge inflatie.

Maar sommigen in de BOJ zijn op hun hoede voor het feit dat Japan steeds meer geïsoleerd raakt in een wereldwijde verschuiving in het centrale bankwezen in de richting van een strakker monetair beleid.

Hoewel de BOJ door de relatief lage inflatie in Japan de rente langer laag kan houden dan zijn tegenhangers, is men het er binnen de bank bijna over eens dat de volgende stap zal zijn de stimuleringsmaatregelen terug te schroeven - niet op te voeren, zeggen de bronnen.

Het ontwarren van YCC, een ingewikkelde lappendeken van maatregelen om de rente laag te houden en tegelijk de neveneffecten van langdurige versoepeling aan te pakken zonder de markten overhoop te halen, is geen gemakkelijke taak.

De BOJ besteedt traditioneel jaren aan het uitdenken van scenario's voor zijn volgende mogelijke stap, een proces waarbij Uchida waarschijnlijk nauw betrokken zal zijn, zeggen de bronnen.

"Als er ook maar een kleine kans is op een beleidswijziging op lange termijn, moet de BOJ er klaar voor zijn," zei een tweede bron. "Uchida zal zeker een sleutelrol spelen in het proces."