Een recordaantal van 91% van de nieuwe dollarrenteswaps die in mei werden uitgevoerd, gebruikten de Secured Overnight Financing Rate (SOFR), de onlangs geaccepteerde Amerikaanse benchmark, als referentierente.

Slechts 5% van de nieuwe swaps gebruikte LIBOR, een daling ten opzichte van 91% twee jaar eerder, volgens gegevens van post-trade services provider OSTTRA, die cijfers heeft over ongeveer 85% van de dollartransacties.

Beleggers en bedrijven gebruiken renteswaps om zich in te dekken tegen risico's en in te zetten op de richting van de rente. De Bank for International Settlements schatte dat de omzet op de Amerikaanse markt in 2022 ongeveer $2 biljoen per dag bedroeg.

LIBOR zal in de komende maanden ophouden te bestaan na een jarenlange druk van toezichthouders om af te stappen van een tarief dat bankhandelaren hadden gemanipuleerd. Het werd ooit gebruikt voor de prijsbepaling van alles, van derivaten tot studentenleningen.

De LIBOR dollarkoersen zullen op 30 juni eindigen, hoewel toezichthouders hebben gezegd dat een "synthetisch" tarief nog enige tijd zal worden gehanteerd.

SOFR wordt berekend door de Federal Reserve en is gebaseerd op de kosten van het lenen van contant geld tot de volgende dag in de Amerikaanse repo-markten.

Het werd gebruikt als benchmarkrente voor 53% van het nominale bedrag van de renteswaps in Amerikaanse dollar die in mei werden verhandeld, zo bleek uit de gegevens van OSTTRA.

LIBOR had een aandeel van 4%, een daling ten opzichte van 67% twee jaar eerder, terwijl de Fed funds rate een aandeel van 43% had.

De twee belangrijkste clearinginstituten voor derivaten, de CME Group en LCH, hebben dit jaar LIBOR-swaps in Amerikaanse dollar omgezet in geclearde SOFR-swaps.

Veel bestaande kwesties in de financiële markten zijn echter nog steeds gekoppeld aan LIBOR. In februari was ongeveer 80% van de institutionele leningen en collateralized debt obligations nog steeds gekoppeld aan het bezoedelde tarief, volgens private-equitybedrijf KKR.