Analisten zeiden dat de stap van Kaisa een voorbeeld zou kunnen zijn voor andere noodlijdende projectontwikkelaars, waaronder China Evergrande Group en Shimao Group, om staatsbedrijven of plaatselijke overheden in te schakelen voor hun herstructurering.

Verwacht wordt dat Chinese staatsbedrijven meer activa zullen verwerven van particuliere projectontwikkelaars met een zware schuldenlast, nu Peking zijn inspanningen opvoert om de door de crisis getroffen vastgoedsector, die goed is voor een kwart van de economie, te stabiliseren en strenger te controleren.

Kaisa zei in een filing laat op dinsdag dat de samenwerkingsovereenkomst nieuwe mogelijkheden zal omvatten op het gebied van vastgoedontwikkeling in de Greater Bay Area, evenals andere bedrijven zoals cultureel toerisme en veerboot.

De overeenkomst is "bevorderlijk voor... het revitaliseren van (haar) activa van commerciële en residentiële projecten, en het verlichten van liquiditeitsmoeilijkheden op korte termijn," zei de firma in de indiening.

Kaisa, na Evergrande de grootste emittent van obligaties in U.S. dollars onder de Chinese ontwikkelaars, herstructureert zijn offshore schuld van $12 miljard, nadat het vorig jaar op sommige obligaties in gebreke was gebleven.

China Merchants Shekou, een vlaggenschip van de China Merchants Group, is gespecialiseerd in de ontwikkeling van commerciële en industriële parken, terwijl China Great Wall, dat eigendom is van het Ministerie van Financiën, een van de vier grootste beheerders van distressed debt van het land is.

"Dit is de eerste grote herstructurering die tot nu toe door een ontwikkelaar is aangekondigd en wij denken dat de markt dit als positief moet beschouwen, omdat dit de weg moet vrijmaken voor een vlotte oplossing van zijn problemen," zei Raymond Cheng, hoofd van China research bij CGS-CIMB Securities.

De in Hongkong genoteerde aandelen van Kaisa zijn sinds 1 april opgeschort van de handel, zoals de noteringsregels voorschrijven, omdat het niet in staat was zijn financiële resultaten voor 2021 op de uiterste datum van 31 maart bekend te maken.