Amerikaanse schalieproducenten zullen dit jaar ongeveer 73,6 miljard dollar aan kasmiddelen uit operaties genereren, bijna een derde meer dan vorig jaar, volgens gegevensbureau Rystad Energy, op basis van olie die voor 50 dollar per vat wordt verkocht.

De resultaten van de schalieschalie die dinsdag met ConocoPhillips naar buiten komen, zullen naar verwachting in het rood blijven, maar lagere uitgaven en stijgingen van de olie- en gasprijzen zullen zorgen voor wat naar verwachting het begin zal zijn van sterkere kasstromen. Producenten die beloofden hun productie te beperken, kunnen in de verleiding komen om meer te pompen.

"Het wordt een uitstekend jaar voor de vrije kasstroom naar aandeelhouders", voorspelt Dane Gregoris, directeur bij energieconsultancybedrijf Enverus.

Grotere bedrijven zouden dit jaar cashmarges van 10% tot 20% van de omzet moeten genereren, schat hij, gelijk aan technologie- of industriële bedrijven.

Beleggers hebben hun mening gegeven over bedrijven met een zware schuldenlast, zoals Continental Resources Inc en Occidental Petroleum Corp, omdat ze verwachten dat bedrijfswinsten de schuldafbouw zullen versnellen. De herstructurering van Chesapeake Energy Corp laat het toe om met een waarde van $5.13 miljard tevoorschijn te komen, tweemaal verhoogd terwijl het onder gerechtelijke bescherming stond.

BOREN OF DIVIDENDEN

Beleggers zullen luisteren naar aanwijzingen over hoeveel van de inkomsten zal worden toegewezen aan de aandeelhouders uitbetalingen, en hoeveel terug te zetten in het boren van nieuwe putten en uitgebreide infrastructuur. Het aantal olie- en gasplatforms steeg vorige week met vijf tot 375, het hoogste niveau sinds mei maar nog steeds ongeveer de helft van het niveau van een jaar geleden. [

"Elke maatregel die de bereidheid van het management weerspiegelt om geld terug te geven aan investeerders is zeer aantrekkelijk," zei Ben Cook, portefeuillebeheerder van het Hennessy BP Energy Fund. "Tot nu toe is elk marginaal bedrag dat werd gegenereerd in het algemeen terug de grond in gegaan."

Een idee van vorig jaar - variabele dividenden die stijgen of dalen met de cashflow - zal een veelbesproken onderwerp zijn tijdens de komende winstgesprekken. Pioneer Natural Resources Co, Devon Energy Corp, ConocoPhillips, en Cabot Oil & Gas Corp hebben allemaal een flexibele uitbetaling voorgesteld als de marktomstandigheden dat toelieten, temidden van de marktdaling.

Devon is van plan om dit jaar een variabel dividend uit te betalen, Pioneer verwacht volgend jaar te beginnen, zeiden woordvoerders. Cabot heeft niet gereageerd op een verzoek om commentaar. Conoco blijft een flexibele uitbetaling overwegen, zei een woordvoerder. Analisten verwachten dat het bedrijf eerst de aandeleninkoop zal hervatten.

In het derde kwartaal genereerde een groep van 33 Amerikaanse schalieproducenten $2,6 miljard aan vrije kasstroom - de sterkste prestatie van de groep sinds het begin van de fracking-boom. Dit kwam doordat zij hun uitgaven terugbrachten tot het laagste niveau in tien jaar, volgens gegevens van het Institute for Energy Economics and Financial Analysis.

(Voor een grafiek over de kasstromen van schalie, klik hier: https://graphics.reuters.com/USA-SHALE/jbyprnnjqpe/chart.png)

Voor de meeste schalieproducenten is 2021 het jaar van de balanssanering", zegt Matthew Portillo, een analist bij investeringsbank Tudor, Pickering, Holt and Co. "De meeste overtollige vrije kasstroom zal naar schuldaflossing gaan."

Variabele dividenden zullen gemeengoed worden tegen 2022 als de olieprijzen stijgen, zei Portillo. Beleggers, zei hij, "verkiezen drastisch een focus op vrije cash en dividenden" boven groei van de productie.