BLACKSTONE INC. 
Carson Block, de CEO van Muddy Waters, vertelde de deelnemers aan de Sohn Conference in Londen dat Blackstone's real estate investment trust (REIT) problemen had met overaanbod, ondergefinancierde leningverplichtingen, aflopende huurcontracten en dat de netto operationele inkomsten in gevaar kwamen.
"Het risico op een liquiditeitscrisis is groot," zei Block.
Blackstone zei in een verklaring dat het van mening was dat het rapport "uit eigenbelang en misleidend" was, bedoeld om de aandelenkoers van BXMT negatief te beïnvloeden. Het zei dat het "een conservatieve liquiditeitspositie" had.
De trust, die beursgenoteerd is, leent geld en leent het door aan commerciële hypotheeknemers. Omdat dit alleen renteleningen zijn, vertrouwt dit model erop dat leners kunnen herfinancieren om de leningen terug te betalen, verklaarde een rapport bij de korte presentatie die Block op de conferentie gaf.
Blackstone's REIT zal zijn dividend waarschijnlijk al in de tweede helft van volgend jaar aanzienlijk verlagen, aldus de shortseller.
Zelfs als er rekening wordt gehouden met renteverlagingen, kunnen de verliezen van Blackstone Mortgage Trusts op de boekwaarde van haar leningen oplopen tot $2,5-4,5 miljard van de bijna $4 miljard marktkapitalisatie van de REIT, aldus Muddy Waters.
De verliezen zouden bovenop de bestaande verliesvoorzieningen van BXMT komen, aldus de shortseller.
"Dit is geen verhaal waar slechte mensen slechte dingen hebben gedaan, ze hebben gewoon pech," zei hij, sprekend over problemen in de vastgoedsector waardoor er minder inkomsten zijn om schulden af te betalen.
Block zei dat volgend jaar grote aantallen leners niet in staat zouden zijn om de hypotheken en leningen waar Blackstone's trust toezicht op houdt, te herfinancieren en terug te betalen.
Zelfs als Blackstone zou proberen om ze aan te passen om ze bestand te maken tegen economische problemen, zou het bedrijf daar niet in slagen, zei hij.
"Blackstone kan de leningen aanpassen, maar het is zo'n groot aantal leningen dat volgend jaar afloopt dat (ze) niet onder het tapijt geveegd kunnen worden," zei Block.
De aandelen stonden om 1846 GMT bijna 7% lager.
De verklaring van Blackstone luidde als volgt: "We zullen in meer detail reageren - maar de stappen die we aan beide zijden van onze balans hebben genomen, waaronder proactief activabeheer, een conservatieve liquiditeitspositie en een geduldige benadering van nieuwe investeringen, zorgen ervoor dat we goed gepositioneerd zijn om door deze omgeving te navigeren."
Het bedrijf zei ook dat de liquiditeit van de REIT op recordniveaus stond en wees op de recente resultaten van het derde kwartaal, waarin het zei dat het dividend met 126% gedekt was. (Verslaggeving door Nell Mackenzie; Bewerking door Dhara Ranasinghe, Alexandra Hudson en Alison Williams)
