All-in sustaining costs (AISC), een metriek die de totale kosten weergeeft, zijn in de afgelopen vier kwartalen met een derde gestegen bij de grootste mijnbouwers Barrick Gold Corp en Newmont Corp, maar er wordt nu een daling verwacht.

"De kosten aan de goudkant zijn iets gedaald, dus we zouden betere marges moeten zien in het vierde kwartaal", aldus Carey MacRury, analist bij Canaccord Genuity.

"Het is dus eigenlijk gewoon een hogere productie, iets lagere kosten en de vlakke goudprijs," zei hij, eraan toevoegend dat hij verwacht dat de marges in de periode oktober-december zijn verbeterd ten opzichte van het vorige kwartaal.

Mijnbouwers hadden ook te kampen met nat weer, COVID-verstoringen, personeelstekorten die soms verband hielden met de pandemie, en beperkingen in de toeleveringsketen, aldus de analisten van Bernstein, die eraan toevoegden dat bedrijven in 2023 goed zicht zouden moeten hebben op personeelstekorten.

CONTEXT

Goud, beschouwd als een veilige haven in tijden van onzekerheid en inflatie, bereikte de $2.000 nadat Rusland in februari 2022 Oekraïne binnenviel, maar daalde in de daaropvolgende acht maanden met 21% toen de Federal Reserve de rente verhoogde.

"De meeste schade (door de renteverhogingen) werd in 2022 aangericht," zei MacRury, eraan toevoegend dat hij in 2023 margeverruiming verwacht bij hogere goudprijzen.

De goudproductie van Barrick is aan een gestage daling bezig en daalt al minstens drie jaar op rij.

Barrick verwacht echter dat zijn Nevada Gold Mines, een joint venture tussen het bedrijf en Newmont, tot 2023 hogere cijfers zullen leveren.

"Problemen met de toeleveringsketen zijn tot op zekere hoogte op te lossen, maar als de sociale onrust aanhoudt of de oorlog in Oekraïne verder escaleert, kan het voor de mijnbouwers moeilijk worden om aan de verwachtingen te voldoen", aldus Bernstien.

Barrick zal naar verwachting op 15 februari kwartaalcijfers bekendmaken, terwijl Newmont dat naar verwachting op 23 februari zal doen.

FUNDAMENTALS

Bedrijf

Refinitiv Q4 Refinitiv Q4 EPS

omzet raming raming

Newmont Corp $3,1 miljard (daling 47 cent (daling

9% j-o-j) 39% j-o-j)

Barrick Gold Corp $2,6 mrd (daling 16% 11 cent (daling

YoY) 63% YoY)

WALL STREET SENTIMENT

Aanbeveling

Bedrijf Mediaan

Prijs

Doel

Newmont Corp Tien van de 24 analisten beoordelen het aandeel van $57,79

aandeel "kopen" of hoger, 13

"hold" en één "strong-sell".

Barrick Gold Corp Elf van de 17 analisten beoordelen het aandeel $22,32

het aandeel "kopen" of hoger

en 6 "hold".