De meeste economen voorspellen nu een cumulatieve renteverhoging van 125-150 basispunten in de komende 12 maanden, vergeleken met de ongeveer 50 basispunten die drie maanden geleden werden verwacht, op grond van het feit dat de inflatie nog minstens drie maanden rond de 7% zou kunnen blijven als gevolg van de wereldwijd sterk stijgende energie-, voedsel- en productieprijzen.

Het Monetary Policy Committee (MPC) van de Reserve Bank of India verhoogde de reporente - het tarief waartegen de bank leent aan banken - met 40 basispunten tot 4,40% in haar eerste renteverhoging in bijna vier jaar, terwijl de kasreserve ratio van de banken met 50 basispunten werd verhoogd om ongeveer $11,4 miljard aan overtollige liquiditeit uit de markt op te ruimen.

"Wij denken dat de renteverhoging een late erkenning is van de inflatierisico's en dat het beleid achter de feiten aanliep," schreef Sonal Varma, hoofdeconoom bij Nomura, in een notitie voor klanten.

Nomura verwacht dat de inflatie op jaarbasis 6,6% zal blijven in het fiscale jaar dat in april begon en heeft haar prognose voor de belangrijkste rentevoet verhoogd van 5% naar 5,75% in december en van 6% naar 6,25% in het tweede kwartaal van 2023.

Zij heeft een renteverhoging van 35 basispunten gepland op de MPC-vergadering van de RBI in juni, gevolgd door een verhoging met 50 basispunten in augustus en verhogingen met 25 basispunten op de volgende vergaderingen tot april volgend jaar.

Veel particuliere economen zeiden dat de RBI, in tegenstelling tot sommige andere centrale banken, enige tijd in de ontkenningsfase is gebleven en de inflatiedruk heeft genegeerd die de inflatie in de detailhandel in maart tot bijna 7% heeft opgedreven, met aanwijzingen dat deze twee kwartalen boven de tolerantiemarge van de centrale bank zou kunnen blijven.

In de meeste landen steeg de inflatie tot meerjarige hoogtepunten, aangedreven door een opleving van de economische activiteit en een verdere uitputting van de ongebreidelde verstoringen van de toeleveringsketen in de nasleep van de inval van Rusland in Oekraïne, waardoor veel centrale banken genoodzaakt waren om de benchmarkrente te verhogen.

De Indiase groothandelsprijsindex steeg in maart tot 14,55%, wat erop wijst dat bedrijven de hoge kosten voor energie, stroomtarieven en andere inputmaterialen steeds meer doorberekenen, waardoor de detailhandelsprijzen onder druk komen te staan.

Shilan Shah, econoom bij het in Singapore gevestigde Capital Economist, zei dat de stap van de RBI het tempo van de prijsstijgingen zal vertragen. Hij verwacht nu dat de reporente dit jaar tot 5,65% zal stijgen, terwijl hij eerder 5% had verwacht.

Industrieleiders en bankiers waarschuwden dat hogere benchmarkrentes de leenkosten voor bedrijven en consumenten zouden verhogen - waardoor de groei van het BBP dit fiscale jaar met 25 basispunten zou dalen, terwijl de kosten voor leningen van federale en staatsoverheden zouden stijgen.

"Onze huidige groeiprognose van 7,4-7,5% zal waarschijnlijk met nog eens 25 basispunten naar beneden gaan vanwege de hogere leenkosten om de vraag te beperken," zei Dipanwita Mazumdar, econoom bij de staatsleningverstrekker Bank of Baroda.

Mazumdar verwacht nog een renteverhoging van 50-70 basispunten in het huidige fiscale jaar.

Sommige economen zeiden dat de regering de belastingen op benzine en diesel - de hoogste onder de grote economieën - moet verlagen om de inflatiedruk te temperen, omdat het de zaken voor iedereen duurder maakt.