De zichtdeposito's - geld van commerciële banken dat wordt aangehouden door de SNB - daalden tot 669,6 miljard frank van 747,1 miljard een week eerder, bleek uit gegevens op maandag.
Dit was de grootste wekelijkse daling sinds het begin van de records in 2011, en was waarschijnlijk het gevolg van het feit dat de SNB obligatieverkopen en reverse repo's gebruikte om overtollige liquiditeit in de markt te absorberen, aldus economen.
De SNB weigerde commentaar te geven op haar marktacties.
Vorige maand zei ze dat ze haar toevlucht zou nemen tot obligaties en repo's om de marktrente - of Swiss Average Rate Overnight (SARON) - in de richting van haar beleidsrente te sturen, die ze verhoogde van min 0,25% naar 0,5%.
Na de rentewijziging waren de zichtdeposito's van de bank tot 28 keer hun minimumreservepeil en zullen ze een rente van 0,5% ontvangen, terwijl deposito's boven het niveau niet in aanmerking komen voor rente.
Naar schatting is de limiet voor alle reserves van commerciële banken die in aanmerking komen voor rente 580 miljard frank, of 80% van hun bezit voordat de liquiditeitsabsorberende operatie van de SNB begon.
"Het grootste deel van de daling van de zichtdeposito's is waarschijnlijk te wijten aan liquiditeitsabsorberende transacties, repo's en wissels van de SNB," zei econoom Maxime Botteron van Credit Suisse.
"Zelfs banken die de drempel niet hebben bereikt en dus geen onbetaalde reserves aanhouden bij de SNB, willen misschien SNB-schuldbewijzen kopen. De 3-maands en 6-maands obligaties die de SNB heeft uitgegeven, brengen meer op dan de beleidsrente waartegen de reserves van de banken worden vergoed."
Recente obligaties die de SNB heeft uitgegeven, hadden een rendement van 0,56% en 0,9%1.
Botteron zei dat het ook mogelijk was dat de SNB een deel van haar valutareserves heeft verkocht, wat ook de zichtdeposito's zou verminderen, aangezien de frank de afgelopen dagen licht in waarde is gedaald ten opzichte van de euro.
De voorzitter van de SNB, Thomas Jordan, heeft gezegd dat de centrale bank zou overwegen om vreemde valuta te verkopen als de frank verzwakte, vooral omdat de hoge waarde van de frank helpt om de Zwitserse inflatie te beteugelen.
De inflatie daalde in september van 3,5% in augustus naar 3,3%, nog meer goed nieuws voor de SNB, die van het bestrijden van de sterke frank is overgestapt op het proberen te beteugelen van de inflatie.
Economen zijn echter voorzichtig met het lezen van te veel in de gegevens van één maand en verwachten verdere renteverhogingen in de komende maanden.
"Eén afdruk betekent niet dat de trend is veranderd. We verwachten nog steeds dat de inflatie in Zwitserland verder zal stijgen tot januari, wanneer de elektriciteitsprijzen naar boven worden bijgesteld," aldus Elias Hafner, een FX strateeg.
"Daarom zal de SNB haar monetaire beleid verder aanpassen en de rente verder verhogen," zei Hafner, die voor december een renteverhoging van 75 basispunten verwacht.
($1 = 0,9895 Zwitserse frank)
