Het driejaarlijkse onderzoek, uitgevoerd door de overkoepelende groep van centrale banken, de Bank for International Settlements, verzamelde gegevens van april toen de markten worstelden met de oorlog in Oekraïne en de eerste stadia van de agressieve Amerikaanse renteverhogingscyclus.

Het hoofdcijfer van $7,5 biljoen aan dagelijkse omzet betekende een historisch bescheiden stijging van 14% ten opzichte van de $6,6 biljoen die in 2019 werd genoteerd en werd aangedreven door een mix van hogere volumes van de valutaspot-, swap- en termijnmarkt.

De omzet van FX-swaps was goed voor 51% van de wereldwijde omzet, tegenover 49% in 2019, terwijl de spothandel daalde van 30% naar 28% en het aandeel van outright forwards 15% bleef.

Dit "was het laagste driejaarlijkse groeipercentage in op twee na alle enquêtes sinds 2004", aldus de BIS, "ondanks het feit dat de gegevensverzameling samenviel met verhoogde FX-volatiliteit als gevolg van veranderende verwachtingen over het verloop van de toekomstige rentetarieven in de belangrijkste geavanceerde economieën, stijgende grondstoffenprijzen en geopolitieke spanningen na de Russische invasie in Oekraïne".

Het onderzoek, dat wordt gezien als het meest uitgebreide overzicht van de wereldwijde valutahandel, verzamelde gegevens van meer dan 1.200 banken en dealers in 52 landen.

De Amerikaanse dollar domineerde onwrikbaar en was betrokken bij 88% van alle transacties - een niveau dat het de afgelopen tien jaar heeft vastgehouden, terwijl de euro de op één na actiefst verhandelde valuta bleef, ondanks een kleine daling van zijn aandeel tot 31%.

Andere topvaluta's zoals de Japanse yen en het Britse pond behielden hun aandeel van respectievelijk bijna 17% en 13%, terwijl de Chinese yuan de grootste stijging van 4% naar 7% doormaakte, waardoor deze van de achtste naar de vijfde plaats op de algemene ranglijst steeg.

De volumes van de roebel werden deze keer met name niet meegenomen nadat het BIS-lidmaatschap van Rusland werd ingetrokken na de invasie van Oekraïne, hoewel het aandeel van de roebel in 2019 toch al minder dan 1% was.

LONDEN VALT

De ondergang van Libor en Brexit lijken een nieuwe wending te hebben gegeven aan de wereldwijde markt voor over-the-counter (OTC) rentederivaten, waar de dagelijkse omzet daalde van $6,4 biljoen in april 2019 naar $5,2 biljoen.

Banken en bedrijven gebruiken renteswaps om zich te verzekeren tegen onverwachte bewegingen in de leenkosten.

Maar nadat banken werden beboet omdat ze hadden geprobeerd de London Interbank Offered Rate of Libor te manipuleren, werden de meeste permutaties van de rentevoet voor vijf valuta's eind 2021 geschrapt en vervangen door tarieven die door centrale banken werden samengesteld.

"De belangrijkste factor die bijdraagt aan de omzetdaling is de voortdurende verschuiving weg van Libor voor de belangrijkste valuta," aldus de BIS.

Er waren ook verschuivingen in de activiteit nadat Groot-Brittannië eind 2020 de Europese Unie verliet.

Londen bleef de belangrijkste locatie voor valutahandel wereldwijd, met 38% van de wereldwijde omzet, hoewel dat een daling was ten opzichte van 43% in 2019.

Wisseldesks in Londen boekten ook nog steeds de hoogste omzet van rentederivaten, met $ 2,6 biljoen, of 46% van de wereldwijde 'netto-bruto-omzet', maar ook dit was een daling ten opzichte van 51% .

"De omzet in Amerikaanse dollar-swaps is gedeeltelijk verschoven van verkoopdesks in het Verenigd Koninkrijk naar de Verenigde Staten en Aziatische financiële centra," aldus de BIS, hoewel het onzeker is of dit een fundamentele verschuiving op de lange termijn is.

"Op dezelfde manier is de omzet in euro-swaps verschoven van het Verenigd Koninkrijk naar de eurozone."

Brexit betekende dat EU-banken niet langer OTC-derivaten konden verhandelen in Londen.

De omzet in euro renteswaps groeide het sterkst in de drie jaar die de BIS onderzocht, en bereikte 1,3 biljoen dollar per dag in 2022, een stijging van 38% ten opzichte van april 2019.

De omzet van euro-renteswaps in Groot-Brittannië daalde over de drie jaar met 18% tot $ 1 biljoen, terwijl de omzet van dealers, met name in Duitsland en Frankrijk, meer dan verdrievoudigde, van $ 124 miljard in 2019 tot $ 385 miljard in 2022.

Het financiële centrum van Azië, Hongkong, zag zijn aandeel in de FX-handel dalen van 8% naar 7%, wat volgens het rapport waarschijnlijk het gevolg was van de COVID-19 beperkingen.

De stad schafte de verplichte quarantaine voor inkomende reizigers pas in september af en heeft nog steeds beperkingen op de grootte van groepsbijeenkomsten, regels die hebben bijgedragen aan een uittocht van internationale bankiers.

De regionale rivaal van Hongkong, Singapore, daarentegen, verhoogde zijn aandeel in de wereldwijde omzet van 8% naar 9%, hoewel beide hubs nog steeds tot de top vijf van wereldwijde locaties behoren.