Thaise centrale bank handhaaft rente tot eind 2022, roep om eerdere renteverhoging wordt luider

De centrale bank van Thailand zal de rentevoeten voor de rest van het jaar ongewijzigd laten op hun recordlaagte om het economisch herstel te ondersteunen, maar er gaan steeds meer stemmen op voor een vroegere renteverhoging wegens inflatierisico's, zo blijkt uit een opiniepeiling van Reuters.

Onder invloed van hogere voedsel- en energieprijzen is de inflatie in Thailand in april gestegen tot 4,65% en zal zij naar verwachting de komende maanden boven de 5% blijven, ruim boven het streefbereik van 1% tot 3% van de Bank of Thailand (BOT).

Ondanks die prijsdruk voorspellen economen dat de centrale bank haar beleid accomodatief zal houden om de groei tot eind 2022 te ondersteunen.

Na een daling van het aantal COVID-19 gevallen en versoepelde restricties is de Thaise economie in het kwartaal van maart met een voor seizoensinvloeden gecorrigeerde 1,1% gegroeid ten opzichte van de voorgaande drie maanden, waarmee een verwachte stijging van 0,9% in een afzonderlijke peiling van Reuters werd overtroffen.

Maar het nul-COVID-beleid van China en de lage aankomsten van toeristen vormen nog steeds een uitdaging voor het herstel.

Alle 20 economen in de peiling van 30 mei tot 3 juni voorspelden dat de centrale bank haar eendagsherfinancieringsrente op haar vergadering van 8 juni op 0,50% zal houden en het daar voor de rest van het jaar bij zal houden.

"Hoewel onze baseline view is dat de Bank of Thailand (BOT) in 2022 op hold blijft, zien wij een toenemend risico dat de beleidsmakers hawkish zullen worden en het monetaire beleid in 2H22 zullen normaliseren, tegen de achtergrond van opwaartse inflatiedruk," zei Chua Han Teng, econoom bij DBS.

"Met "hawkish shift" bedoelen wij specifiek het scenario waarin BOT expliciet zijn focus verlegt van economische steun naar het temperen van de inflatie of het bijhouden van de wereldwijde renteverhogingen en signalen afgeeft dat renteverhogingen in 2H22 aanstaande zouden zijn."

EERDERE BEWEGING

Hoewel uit de mediane prognoses van de peiling bleek dat de eerste renteverhoging pas in het eerste kwartaal van 2023 zal komen - ongewijzigd ten opzichte van de peiling van april - verwachtten sommige economen een vroegere stap van de BOT.

Meer dan een derde, of zeven van de 20 respondenten, rekenden op ten minste één renteverhoging met 25 basispunten tegen het vierde kwartaal van 2022, waaronder twee die dat al in het volgende kwartaal verwachtten.

In de peiling van april verwachtten slechts twee economen een renteverhoging met een kwart punt in 2022.

"Wij denken dat de BOT steeds minder dovish zal worden tegen de achtergrond van een stijgende binnenlandse inflatie en een versnellende wereldwijde trend om de rente te verhogen," merkte Krystal Tan, econoom bij ANZ, op.

"Een aanhoudend herstel zou de BOT de ruimte geven om zich in de komende maanden meer te gaan richten op het verankeren van de binnenlandse inflatieverwachtingen en het geleidelijk terugtrekken van de stimuleringsmaatregelen uit het pandemietijdperk."

Hoewel de voorspelde mediaan aangaf dat de rente in het eerste kwartaal van 2023 het niveau van vóór de pandemie zou bereiken, namelijk 0,75%, liepen de voorspellingen uiteen van 0,50% tot 1,50%, wat duidt op onzekerheid over de richting waarin het beleid zich zal ontwikkelen.

Terwijl zes van de 17 de rente tegen eind maart op 0,75% zagen staan, zeiden er vier 1,00% of hoger. De overige zeven voorspelden dat de rente op 0,50% zou blijven.

De verwachtingen voor een volgende renteverhoging met 25 basispunten werden in de laatste peiling vervroegd van Q3 2023 naar Q2 2023, waardoor de rente op 1,00% kwam, waar hij naar verwachting tot eind volgend jaar zou blijven.