De onrust in Kazachstan heeft de geopolitieke risico's weer op de agenda gezet, terwijl China in de aanloop naar de Olympische Winterspelen vecht om zijn nul-COVID-strategie op schema te houden.

Dit is uw week vooruit in markten van Tom Westbrook in Singapore, Lewis Krauskopf in New York en Dhara Ranasinghe , Tom Wilson https:// en Karin Strohecker in Londen.

1/KWARTAALLIJKSE CONTROLE

Enorme winststijgingen van Amerikaanse bedrijven hielpen de S&P 500 vorig jaar 27% winst te boeken. Nu het winstseizoen de komende dagen van start gaat, zullen bedrijven het waarschijnlijk moeilijk hebben om vergelijkbare cijfers voor het vierde kwartaal te presenteren.

Volgens Refinitiv IBES zal de winst van S&P 500-bedrijven naar verwachting met 22,3% stijgen - een robuuste stijging, hoewel minder sterk dan in het eerste, tweede en derde kwartaal.

De grote banken op Wall Street, JPMorgan, Citigroup en Wells Fargo, zullen als eerste verslag uitbrengen. Beleggers willen graag horen hoe het zit met de inflatie, of bedrijven denken dat de knelpunten in de toeleveringsketen die de prijzen vorig jaar opdreven, in de komende maanden zullen afnemen en wat de prognoses voor 2022 zijn. Verwacht wordt dat de winstgroei van de S&P 500 zal vertragen tot 8,4%, tegen 49,7% in 2021.


Voor een gerelateerde grafiek over de algemene bedrijfsresultaten van de S&P 500, klik op

2/HOW HIGH?

De eerste handelsweek van 2022 was allesbehalve saai voor 's werelds grootste obligatiemarkten. De korte rente op schatkistpapier schoot omhoog naar pieken die sinds begin 2020 niet meer zijn voorgekomen, de 10-jaars rente is met meer dan 20 basispunten gestegen, de Duitse Bund-rente van -0,06% komt dichter bij 0% en de kosten voor staatsleningen, van Groot-Brittannië tot Australië, staan op een hoogste stand in meerdere maanden.

De boodschap is duidelijk: het monetaire beleid zal waarschijnlijk sneller worden verkrapt dan verwacht, met de Verenigde Staten op kop. Totdat gegevens of uitspraken van centrale banken dit tegenspreken, kan de rente op 10-jaars Treasuries binnenkort de 2%-mijlpaal bereiken.

Beleggers zullen ook de reële rente in de gaten houden, want het vooruitzicht dat de voor inflatie gecorrigeerde rente laag zal blijven, heeft de rally voor risicovolle activa aangewakkerd. De stijging van de reële rente in de VS met 30 basispunten in de eerste week kan voor sommigen geen gelukkig nieuwjaar betekenen.

Voor een gerelateerde grafiek over U.S. Treasury yields shoot up at start of 2022, klik

3/NIEUW JAAR, OUDE REGELS

Voor miljoenen Chinezen begon het nieuwe jaar zoals het oude eindigde: achter slot en grendel. Er zijn weinig gevallen van COVID-19, vooral van de Omicron-variant, maar de beperkingen verspreiden zich snel nu de autoriteiten een nultolerantiebeleid aanhouden voor de Olympische Winterspelen van volgende maand.

Xian is al meer dan twee weken afgesloten en strenge regels worden over heel Centraal-China uitgerold. Alle 400.000 inwoners van Yongji, in de provincie Shanxi, kregen deze week het bevel binnen te blijven nadat het virus was ontdekt op een draaihek van een spoorweg.

De maatregelen kunnen elke verdere daling van de stijgende producentenprijzen in de voor woensdag verwachte decembercijfers tenietdoen, vooral als ze wereldwijd tot nieuwe verstoringen van de toeleveringsketen leiden.

4/KAZACHSTAN EN VERDER

De dodelijke protesten in Kazachstan - het ergste geweld in de 30 jaar van onafhankelijkheid van het land - hebben de lijst van opflakkeringen in de regio die tot ver buiten de grenzen voelbaar zijn, nog langer gemaakt.

Opnieuw speelt Rusland een sleutelrol. De inzet van troepen door het Kremlin wordt algemeen gezien als een gok om zijn belangen in de olie- en uraniumproducerende Centraal-Aziatische natie veilig te stellen.

De gevolgen zijn op alle grondstoffenmarkten voelbaar en wegen op de roebel nu Rusland weer in de schijnwerpers staat - de spanningen over Oekraïne hebben een grote invloed op zijn markten. De uitkomst van de onrust in Kazachstan is nog onduidelijk, maar de markten zullen de komende tijd de gevolgen van de geopolitieke risico's en diplomatieke afstemmingen moeten doorzien.


Voor een gerelateerde grafiek over protesten in Kazachstan, klik

5/BITCOIN-KATER

Na een wild jaar 2021 is de kater van bitcoin in de eerste week van 2022 blijven hangen - en kan nog erger worden.

De rekenkracht van het netwerk is deze week sterk gedaald doordat het internet in Kazachstan tijdens de opstand werd platgelegd, waardoor de mijnbouwindustrie voor cryptocurrency - de op een na grootste ter wereld - werd getroffen.

De daling van de bitcoin "hashrate" zou, in theorie, de prijs kunnen drukken. Hoe meer miners op het netwerk, hoe meer rekenkracht er nodig is om nieuwe bitcoins te delven. Als mijnwerkers van het netwerk verdwijnen, wordt het voor de overgebleven mijnwerkers makkelijker om nieuwe munten te produceren - wat in theorie het aanbod stimuleert.

Bitcoin is onder de 41.000 dollar gezakt en heeft sinds eind september zijn laagste koers bereikt, wat de malaise nog versterkt door de havikachtige signalen van de Fed. Sommigen zien de munt verder wegglijden naar de $30.000-range. Cryptobeleggers zullen op zoek gaan naar tekenen dat bitcoin uit het slop kan raken.

Voor een gerelateerde grafiek, klik https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpomanwxpd/Bitcoin%20volatility.PNG