Een reeks onderzoeken naar het ondernemersvertrouwen en de bedrijfsactiviteit hebben deze week een beeld geschetst van een economie die onder druk staat van een inflatie met dubbele cijfers en consumenten en bedrijven die onder druk staan.
Sterling heeft deze week tot nu toe 0,1% aan waarde verloren ten opzichte van de dollar, de eerste wekelijkse daling ten opzichte van de Amerikaanse munt sinds de week die eindigde op 23 december. Maar het ligt nog steeds op koers voor haar vierde opeenvolgende maandelijkse rally ten opzichte van de greenback, met een winst van 2,5% in januari, wat haar beste prestatie in de eerste maand van het jaar sinds 2019 markeert.
Dit is meer een functie van wat beleggers geloven over het waarschijnlijke pad van de rentetarieven in de Verenigde Staten en Groot-Brittannië. De geldmarkten laten zien dat handelaren geloven dat de Federal Reserve nog maximaal een half procentpunt aan renteverhogingen te gaan heeft voordat de rente een piek bereikt net onder de 5%.
De markten tonen ondertussen aan dat de Bank of England nog bijna een vol procentpunt te gaan heeft voordat de rente in het VK in augustus rond de 4,4% piekt.
"De alarmerende cijfers die de afgelopen week naar buiten kwamen, hebben het vertrouwen en optimisme dat het Britse pond kreeg door het nieuws van de recessie ontwijkende maand-op-maand groei van 0,1% in november, weggenomen," zei David Stritch, strateeg bij CaxtonFX.
"Cijfers suggereren dat het aantal Britse bedrijven dat het risico loopt failliet te gaan, in een jaar tijd met 33% is gestegen. Met rommelende stakingsacties en geen nieuws over Noord-Ierland, zullen sterlinghandelaren zich afvragen wanneer de goede tijden weer zullen aanbreken."
Sterling noteerde de laatste tijd vlak ten opzichte van de dollar op $1,2389, en was vrijwel stabiel ten opzichte van de euro op 88,01 pence.
De BoE komt volgende week voor het eerst dit jaar bijeen. Handelaren verwachten over het algemeen een renteverhoging van een half punt naar 4,00%, wat het hoogste zou zijn sinds eind 2008.
Sanjay Raya, senior econoom bij Deutsche Bank, zei dat hij verwacht dat het Monetary Policy Committee (MPC) van de BoE de rente tot 4% zal verhogen in zijn "laatste 'krachtige' verhoging" in de verkrappingscyclus.
"Nu de inflatie over haar hoogtepunt heen is en toekomstgerichte gegevens blijven wijzen op zowel een trage groei als een afnemende prijsdruk, zou het MPC ervoor kunnen kiezen om het tempo van de verhogingen eerder vroeger dan later te vertragen," zei Raya.
De euro is de laatste tijd een opvallende stijger en het pond heeft deze week tot nu toe bijna 0,5% verloren ten opzichte van de Europese munt.
Net als bij de dollar is dit vooral het gevolg van de verwachtingen voor de Europese Centrale Bank, vooral in het licht van het aantal functionarissen dat heeft herhaald dat de centrale bank vastbesloten is om de inflatie terug te brengen naar haar doelstelling van 2%.
