Het Britse pond bereikte woensdag het hoogste punt in een jaar, gedreven door beleggers die op zoek zijn naar meer rendement nu de wereldwijde rentetarieven beginnen te dalen, maar strategen zeggen dat er meer nodig is dan hogere rentetarieven voor het Britse pond om die sprankeling te behouden.

Gegevens van woensdag toonden aan dat de Britse inflatie hardnekkiger is dan velen hadden verwacht, waardoor traders hun weddenschappen op een renteverlaging in augustus stopzetten en het pond voor het eerst sinds juli boven $1,30 uitkwam.

In tegenstelling tot de euro en zelfs de dollar, is het pond niet aan het wankelen gebracht door de binnenlandse politiek, maar heeft het een impuls gekregen van een nieuwe regering waarvan velen hopen dat deze een streep kan zetten onder jaren van onvoorspelbaar beleid en volatiele Britse markten.

De groei in Groot-Brittannië begint ook te verbeteren. Dinsdag verhoogde het Internationaal Monetair Fonds zijn raming van de Britse economische groei naar 0,7% dit jaar, van 0,5% in zijn laatste prognose in april.

Maar aan de basis van deze laatste stijging van het pond ligt de overtuiging dat het langer zal duren voordat de Britse rente daalt dan die elders.

Veel grote centrale banken zijn begonnen met het verlagen van de rente. De Bank of England en de Amerikaanse Federal Reserve behoren tot de laatste dominostenen die overeind blijven, hoewel de meest recente signalen van de Federal Reserve erop wijzen dat september zich uitkristalliseert als startpunt voor de renteverlaging in de VS.

"Het hangt er echt vanaf wat u denkt dat het pond drijft -- zijn het de verwachtingen voor renteverlaging van de BoE die naar achteren worden geschoven of de verwachtingen voor renteverlaging van de Fed die naar voren worden geschoven?" Geoff Yu, senior macrostrateeg bij BNY Mellon, zei.

"Het feit dat de kabel boven $1,30 staat en het pond ten opzichte van de euro is gestegen, suggereert dat er een nieuwe prijsbepaling heeft plaatsgevonden."

Op woensdag zette de Britse koning Charles de plannen van premier Keir Starmer uiteen om de economie nieuw leven in te blazen, met een focus op het opleveren van nieuwe huizen en infrastructuurprojecten.

RALLY'S OVERAL

De rally in het Britse pond was breed en dreef de euro, die woensdag 0,1% daalde naar 83,93 pence, naar het laagste punt in twee jaar.

Het pond is dit jaar met 2,3% gestegen ten opzichte van de dollar en staat daarmee ruimschoots op de eerste plaats onder de belangrijkste valuta's, de runner-up - de euro - staat nog steeds 1% lager.

Op een handelsgewogen basis heeft het pond alle verliezen goedgemaakt sinds het Brexit-referendum eind juni 2016.

Op papier ziet de achtergrond er dus gunstiger uit.

Eén groot probleem is de Britse fiscale situatie. De Britse overheidsschuld zal naar verwachting meer dan 100% van het bruto binnenlands product bedragen en de regering heeft weinig ruimte om belastingen te verhogen of uitgaven te verlagen.

"We bevinden ons in de meest rentegevoelige markt die ik me kan herinneren, en de meest recente Britse CPI-cijfers stimuleren de hoop op een renteverlaging in augustus niet," zei Kit Juckes, hoofd FX Strategy bij Societe Generale.

"Ik denk niet dat sterling erg ver gaat, omdat de economie niet zoveel benen heeft, maar er is zoveel onzekerheid in de wereld dat er stabiliteit is met een nieuwe regering (en dat heeft het pond geholpen)," zei hij.

Een onbeslist parlement in Frankrijk en politieke onrust in de Amerikaanse presidentsrace, met de moordpoging op de Republikeinse kandidaat Donald Trump en de twijfels over het vermogen van zittend president Joe Biden om nog eens vier jaar in functie te blijven, hebben de onrust op de wereldmarkten nog vergroot.

De BoE komt op 1 augustus bijeen en traders achten de kans op een renteverlaging minder dan 40%, vergeleken met ongeveer 50% op dinsdag.

De rente in het VK zal dit jaar naar verwachting rond de 4,75% eindigen, een daling ten opzichte van 5,25%, boven de rente in de VS, die tussen de 4,50 en 4,75% ligt, en de rente in de eurozone, die rond de 3,30% ligt.

Hogere Britse rentetarieven betekenen dat beleggers kunnen profiteren van hogere rendementen op Britse activa dan in een ander rechtsgebied, wat helpt om de positie van het pond als top dog te verstevigen - voorlopig althans.

"Ondanks de kansen vinden wij het nog steeds moeilijk om een sterkere positie van het pond te voorspellen," aldus Michael Pfister, strateeg bij Commerzbank, waarbij hij verwijst naar de onzekerheid over het vermogen van de regering om de economie echt te laten draaien en de mogelijkheid dat de BoE minder voorzichtig zal zijn met renteverlagingen.

"Gezien deze risico's verwachten wij dat het pond slechts licht zal stijgen. Als het echter duidelijker wordt dat het minder waarschijnlijk is dat deze risico's werkelijkheid worden, zou het pond (nog) meer moeten profiteren," zei hij.