Handelaren geloven dat de Bank of England (BoE) bijna zeker het einde heeft bereikt van haar campagne om de rentetarieven te verhogen, nadat de centrale bank vorige week het monetaire beleid ongewijzigd liet met een vertragende economie en een dalende inflatie.
Sterling is gestaag afgegleden vanaf een hoogtepunt in juli dat 15 maanden geleden werd bereikt, nu uit macro-economische gegevens en de retoriek van centrale banken steeds duidelijker wordt dat de kans groter is dat de rente in de Verenigde Staten zal stijgen dan in het VK.
De dollar stevent af op een stijging van 2,4% in september, aangemoedigd door de rente op 10-jaars Amerikaanse schatkistpapier die het hoogste punt bereikte sinds voor de financiële crisis in 2007, nadat de Federal Reserve vorige week aangaf dat de rente langer hoger zal blijven.
Het pond daalde het laatst met 0,3% op $1,2174, ongeveer het laagste punt sinds maart.
Het is op weg naar zijn grootste maandelijkse verlies sinds september vorig jaar, toen het een laagterecord bereikte van $1,0327 nadat de regering Truss een "mini-begroting" onthulde die tot 45 miljard pond ($54,77 miljard) aan niet-gefinancierde belastingverlagingen bevatte.
Gezien het feit dat een groot deel van de daling van het Britse pond te wijten is aan de kracht van de dollar op dit moment, geeft de prestatie van het pond ten opzichte van de euro een beter beeld van het beleggerssentiment ten opzichte van het Britse pond, aldus Adam Cole, hoofd valutastrateeg van RBC Europe.
"Sterling werd tot voor kort gesteund door de verwachtingen voor meer verhogingen van de BoE en dat neemt af na de drie klappen die we vorige week kregen," zei hij.
Een lagere inflatie in augustus, een enquête naar de Britse bedrijfsactiviteit die begin september veel meer zwakte liet zien dan verwacht, en de beslissing van de BoE om de rente ongewijzigd te laten, haalden 1,1% van de waarde van het Britse pond af.
"Er is een halve renteverhoging ingeprijsd voor de toekomst en als dat afzwakt - wat we per saldo waarschijnlijk zullen doen - dan kan er nog wat meer underperformance van het Britse pond komen als gevolg daarvan," zei Cole.
Hij voegde eraan toe dat zijn team voor het einde van het jaar een koersdoel heeft van 89 pence voor de euro/sterling-wisselkoers, wat een daling van ongeveer 2,4% voor het pond betekent vanaf 86,95 pence, waar het dinsdag werd verhandeld.
Met de erosie van het zogenaamde rendementsvoordeel is het pond nu vrijwel vlak op jaarbasis, nadat het in juli nog een winst van 8% boekte en in 2023 de best presterende G10-valuta ten opzichte van de dollar was.
Strategen bij Nomura verlaagden vorige week hun koersdoel voor het pond naar $1,18 en noemden de vooruitzichten voor het monetaire beleid in de Verenigde Staten als de belangrijkste rechtvaardiging voor de waarschijnlijke sterkte van de dollar.
Meer specifiek voor het VK wezen zij op verschillende factoren die geen ondersteunende achtergrond vormen voor het pond, waaronder uitstroom van kapitaal uit Britse aandelen en obligaties, een overhang van bullish speculatieve posities en Britse dataverrassingen.
($1 = 0,8216 pond)
