Het economische landschap van Rusland veranderde drastisch nadat Moskou op 24 februari tienduizenden troepen naar Oekraïne stuurde, wat leidde tot ingrijpende westerse beperkingen voor de energie- en financiële sector, waaronder een gedeeltelijke bevriezing van de Russische reserves, en waardoor tientallen bedrijven de markt verlieten.

Na aanvankelijk sombere voorspellingen van een daling van het BBP met dubbele cijfers, hebben analisten en ambtenaren hun prognoses geleidelijk verbeterd, nu de Russische economie beter dan verwacht veerkracht toont.

Volgens de gemiddelde prognose van 15 analisten die begin december werden ondervraagd, zou de Russische economie dit jaar met 3,0% krimpen, wat dicht bij de verwachting van het ministerie van Economische Zaken van 2,9% ligt. Een soortgelijke peiling van begin november voorspelde een krimp van 3,5%.

Maar de daling zal in 2023 in een vergelijkbaar tempo doorgaan, waarbij analisten nu een daling van 2,5% voorspellen. Na verloop van tijd hebben economen erkend dat de krimp waarschijnlijk minder plotseling, maar langduriger zal zijn dan eerst werd verwacht.

De ervaring van Iran leert dat sancties geleidelijk werken, zei Natalia Orlova, hoofdeconoom van Alfa Bank, vrijdag op een conferentie in Moskou, en in de eerste zes maanden de economische activiteit kunnen aanwakkeren terwijl de economie zich aanpast.

"De neergang is niet zo groot als we aanvankelijk allemaal dachten, maar dat betekent niet dat we rustig het volgende jaar in kunnen gaan," zei Orlova. "We kunnen niet uitsluiten dat de krimp volgend jaar dieper zal zijn dan in 2022, dan zou het 5-6% kunnen zijn."

RENTEVERLAGINGEN KOMEN TERUG

In februari verhoogde de Bank van Rusland haar basisrente van 9,5% naar 20% om de risico's voor de financiële stabiliteit te beperken, alvorens een reeks renteverlagingen door te voeren tot het huidige niveau van 7,5%.

Na een rentestop op 16 december zal de bank het monetaire beleid in 2023 blijven versoepelen, aldus de opiniepeiling, waarbij het belangrijkste tarief volgend jaar zal eindigen op 6,75%.

De roebel zal volgens de opiniepeiling over een jaar naar verwachting 74,00 noteren ten opzichte van de dollar, terwijl analisten begin november een koers van 77,50 voorspelden. De officiële koers van vrijdag bedroeg 61,15 roebel per dollar.

"Het belangrijkste verhaal voor de Russische roebel in de komende maanden zou de lancering kunnen zijn van het EU-olie-embargomechanisme vanaf 5 december en het opleggen van een prijsplafond voor Russische olie," zei Mikhail Poddubsky, vermogensbeheerder bij MKB Investments.

Maar Poddubsky zei dat, hoewel hij een bescheiden daling van de fysieke olie-export verwacht, de kapitaalcontroles en het sterke overschot op de lopende rekening van Rusland betekenen dat het effect op de roebel onbeduidend kan zijn.

De inflatie, een van de grootste zorgen van de Russische huishoudens, zal volgens de peiling naar verwachting toenemen tot 12,1%, tegen 8,4% in 2021. Rusland streeft naar een inflatie van 4%.