De beslissing van de ECB werd goed ontvangen door de financiële gemeenschap, getuige de sterke stijging van de aandelenmarkten na de toespraak van Christine Lagarde. Ze gaf aan dat de ECB nu wacht om de effecten van haar beleid te zien alvorens een volgende beslissing te nemen. Tussen de regels door betekent dit dat de rente waarschijnlijk lang genoeg hoog zal blijven om een negatieve invloed op de inflatie te hebben.

Het moet overigens gezegd worden dat de ECB moeilijke tijden verwacht om de prijzen te stabiliseren. En het maakt niet uit als dit de Europese economie in een recessie stort. In de tussentijd zijn de groeiprognoses niet geweldig, zoals blijkt uit de volgende grafiek:

Taux

Zei je dot-plot?

Wat de Amerikaanse inflatie betreft, kwamen de laatste gegevens over het algemeen overeen met de verwachtingen en hadden ze geen significante invloed op het verhaal dat we hier eerder hebben uitgelegd. De kern-CPI bereikt 4,3 % op jaarbasis tegen 4,7 % in juli, terwijl de jaarlijkse PPI in lijn werd gepubliceerd op 2,2 %. De statistieken van de wekelijkse werkloosheidsaanvragen zijn ook in lijn met de verwachtingen, wat de theorie van een "zachte landing" van de Amerikaanse economie ondersteunt.

Hoewel het “beste der werelden” hier lijkt samen te komen, belooft de week druk te worden met de opeenvolgende vergaderingen van de Fed en de Bank of England. Het is duidelijk dat beleggers nog veel werk zullen hebben om de taalelementen inherent aan de oefening te ontleden. Hoewel de status quo waarschijnlijk zal overheersen, zal de nieuwe "dot-plot" meer inzicht geven in de standpunten van elk van de leden van de Federal Reserve en enkele indicaties geven over een mogelijke renteverlaging vanaf 2024. Of niet.