Bij de aankondiging van haar laatste beleidsbeslissing zei de Reserve Bank of India dat ze banken met IFSC-bankunits zal toestaan om niet-leverbare forexderivatencontracten met betrekking tot de Indiase roepie aan te bieden aan lokale ingezetenen.
Een IFSC-bankeenheid of "IBU" is een bank die van de Reserve Bank of India toestemming heeft gekregen om vanuit een International Financial Services Centre (IFSC) te opereren.
Voorheen mochten IFSC-bankunits alleen met niet-ingezetenen en met andere in aanmerking komende banken handelen in NDF-valutaderivatencontracten in roepies. Een non-deliverable forward is een contract dat wordt afgewikkeld zonder levering van de roepie.
De RBI zal richtlijnen opstellen voor het nieuwe NDF-kader, waarin wordt verduidelijkt of ingezetenen een bewijs van blootstelling aan vreemde valuta moeten overleggen.
"Ik denk dat dezelfde voorwaarden die momenteel gelden voor hedging in de OTC (over-the-counter) ook zullen gelden voor NDF," zegt V. Lakshmanan, hoofd treasury bij Federal Bank.
"De RBI zal naar mijn mening geen gedifferentieerde toegang tot een bepaald instrument willen creëren in vergelijking met een ander bestaand instrument."
Volgens de bestaande richtlijnen van de RBI moeten banken een bewijs van forexexposure voorleggen om toegang te krijgen tot de OTC-markt.
"Het is moeilijk voor te stellen dat de RBI de blootstellingsvereiste zal afschaffen," zei een senior treasury functionaris bij een bank uit de publieke sector.
"Het idee achter het verbreden van de toegang tot NDF's is om plaats te maken voor een markt die beschikbaar is buiten de OTC-uren en om meer flexibiliteit te bieden bij hedging. Doorgaan met de blootstellingsvereiste zal geen van beide beïnvloeden."
Verder zal de blootstellingsvereiste "regelrechte" valutaspeculatie ontmoedigen en de volumes "in de marge" beïnvloeden, aldus de ambtenaar.
