Bitcoin daalde met maar liefst 7,7% naar $21.404 in een paar minuten tijdens de Europese ochtend, rond 0640 GMT. De koers herstelde licht en handelde rond $21.528 om 1651 GMT, een daling van 8,05% op de dag.
Ether stond laatst 8,32% lager op $1.721.
Marcus Sotiriou, analist bij digital asset broker GlobalBlock, zei in een research note dat er niet één katalysator leek te zijn die leidde tot de zware verkoop.
"Maar de S&P 500 die zijn herstel afwees en niet doorzette, droeg bij aan de daling van bitcoins," zei hij. De S&P 500 stond vrijdagmiddag vroeg ongeveer 1% lager.
Ondertussen stelde Susannah Streeter, senior beleggings- en marktanalist bij Hargreaves Lansdown, dat de beweging een "resultaat was van een grote verkooptransactie".
"Het vertoont niet het patroon van een flash crash, aangezien de activa niet onmiddellijk fors terugkaatsten, maar in de uren daarna nog lager zakten," zei ze.
Streeter zei dat de cryptocurrency cardano als eerste in beweging leek te komen, gevolgd door bitcoin en ether, en daarna andere zoals de altcoin dogecoin.
Cryptocurrencies zijn tot nu toe dramatisch gedaald dit jaar, omdat de renteverhogingen van de Federal Reserve en de ultrahoge inflatie beleggers ertoe aanzetten risicovollere activa te dumpen.
Craig Erlam, senior marktanalist bij Oanda, zei dat het falen van bitcoin om zijn verliezen te herstellen "suggereert dat de beweging substantieel is".
Zulke scherpe bewegingen zijn gebruikelijk in de zeer volatiele cryptocurrency markt. Op 15 juni kelderde bitcoin met meer dan 15% toen beleggers werden opgeschrikt door de ineenstorting van een zogenaamde stablecoin, TerraUSD, en een grote cryptokredietverstrekker die opnames van klanten bevroor.
De beweging van vrijdag zette bitcoin op koers voor zijn slechtste dag sinds de ineenstorting in juni.
"Speculeren in cryptocurrencies is uiterst riskant en niet geschikt voor de overgrote meerderheid van de mensen", aldus Streeter van Hargreaves Lansdown. (Verslaggeving door Tom Westbrook, Elizabeth Howcroft, Samuel Indyk en Hannah Lang; Redactie door Kirsten Donovan en Tomasz Janowski)
