Het rendement op de benchmarkobligatie met een looptijd van 10 jaar eindigde op 7,3211%, na maandag op 7,3398% te zijn geëindigd -- het hoogste rendement sinds 10 november.

"De rente is aantrekkelijk gezien de meeste renteverhogingen, zowel in eigen land als wereldwijd," zei Rahul Singh, senior fondsbeheerder vastrentende waarden bij LIC Mutual Fund Asset Management.

"Zelfs als we rekening houden met nog een renteverhoging door het MPC (Monetary Policy Committee van de centrale bank), kan de stijging van de rente verwaarloosbaar of beperkt zijn".

De Reserve Bank of India verhoogde de reporente in 2022 met 225 basispunten naar 6,25% en de meeste marktdeelnemers verwachten dat de centrale bank een lange pauze zal inlassen na nog een verhoging naar 6,50% volgende maand.

Langetermijnspelers zoals verzekeringsmaatschappijen en pensioenfondsen hebben instromen ontvangen, die naar de aankoop van staatsobligaties gingen omdat er aan het begin van het nieuwe jaar geen groot aanbod van schuldpapier was.

Veel marktdeelnemers denken ook dat de bandbreedte van 7,35%-7,37% voor de benchmarkobligatie in de nabije toekomst mogelijk niet opwaarts zal worden doorbroken, en daarom zou het gunstig zijn om op deze niveaus in te stappen, aldus traders.

Ondertussen verliep de eerste veiling van staatsobligaties van 2023 vlot tegen aanvangsrendementen die grotendeels in lijn waren met de ramingen.

De staten haalden 134,96 miljard roepies ($1,63 miljard) op, wat een deel is van hun geplande leningen van 3,41 biljoen roepies voor het huidige kwartaal.

Het is echter mogelijk dat ze uiteindelijk minder lenen dan gepland, waardoor de spread tussen de rente op staatsobligaties van de deelstaten en die van de centrale overheid beperkt blijft, aldus analisten.

"De daadwerkelijke uitgifte zal waarschijnlijk lager uitvallen, gebaseerd op het historische patroon en de fiscale prestaties van de deelstaten," aldus Gaura Sen Gupta, India-econoom bij IDFC First Bank.

Het grotere leenprogramma van de deelstaten komt op een moment dat marktdeelnemers met spanning wachten op de aankondiging van de federale begroting begin februari, om het leenplan voor het volgende financiële jaar te peilen. ($1 = 82,8590 Indiase roepies)