De Aziatische markten zullen donderdag defensief openen, waarbij beleggers anticiperen op een nieuwe inzinking in de Chinese handelsactiviteit tegen een achtergrond van stijgende Amerikaanse obligatierentes, nieuwe hoogste olieprijzen in 2023 en een sterke selloff op Wall Street.
De centrale bank van Maleisië zal de rente naar verwachting voor een tweede vergadering op 3,00% houden, er komen ook Chinese FX-reserves en Australische handelscijfers, en de ministers van Financiën en Energie van de G20 vergaderen in India in de aanloop naar de top van leiders dit weekend. De algemene stemming in de markt verzuurt naarmate september vordert, met als meest recente katalysator een verrassend sterke lezing van de activiteit in de Amerikaanse dienstensector en prijsdruk, waardoor een mogelijke renteverhoging door de Fed later dit jaar weer op tafel ligt.
De stijging van olie naar nieuwe hoogtepunten voor dit jaar blijft beleggers verontrusten. Voor het eerst dit jaar zijn Amerikaanse ruwe futures duurder dan 12 maanden geleden, wat betekent dat de desinflatoire impuls nu is omgekeerd. Goed nieuws voor olie-exporteurs, niet zo goed voor olie-importeurs zoals Japan, dat bijna al zijn energie importeert. De yen is extreem zwak en hoge Japanse functionarissen waarschuwen dat alle opties om de valuta te ondersteunen op tafel liggen. Elders op de Aziatische FX-markten gleed de Chinese yuan woensdag naar een laagste punt in 10 maanden, naar 7,32 per dollar, op een fractie van een seconde van een dieptepunt dat sinds eind 2007 niet meer is opgetekend.
Beleggers zouden donderdag door cijfers over de Chinese handel en FX-reserves nog meer herinneringen kunnen krijgen over de kwetsbaarheid van de valuta.
De Chinese handel is dit jaar een van de grootste economische rode vlaggen geweest. Zowel de export als de import zijn ingestort als gevolg van de zwakke buitenlandse vraag naar Chinese goederen en de zwakke binnenlandse vraag.
Economen gepolst door Reuters verwachten meer van hetzelfde in augustus - een daling van 9,2% j-o-j in de export en een daling van 9,0% in de import - hoewel niet zo erg als de afgelopen maanden.
FX-reserves hebben de neiging om geen grote marktschommelingen te veroorzaken, maar een nieuwe daling zou - terecht of onterecht - aangegrepen kunnen worden als een nieuw bewijs van de kwetsbaarheid van de yuan en de afkoeling in Peking van in dollars luidende activa.
De nominale FX-reserves van Peking zijn dit jaar gestegen, zelfs terwijl de nominale waarde van Pekings bezit aan Amerikaans schatkistpapier is gedaald naar een dieptepunt in 14 jaar. Dit wijst erop dat China aan het diversifiëren is, hetzij over valuta's, hetzij over in dollars luidende activa, of beide.
De reserves zijn in augustus naar verwachting gedaald van $3,204 biljoen in juli naar $3,187 biljoen. Eind vorig jaar bedroegen ze $3,128 biljoen.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden kunnen geven:
- China handel (augustus)
- Maleisië rentebesluit
- Handel Australië (augustus)
