De Reserve Bank of India (RBI) heeft dinsdag het plafond voor de categorie tot einde looptijd aangehouden beleggingen afgeschaft, als onderdeel van een bredere herziening van de classificatie- en waarderingsnormen.
Overheidsobligaties zijn doorgaans de meest voorkomende beleggingsvorm in de HTM-categorie. Momenteel is de limiet 19,5% van de netto deposito's van een bank, met enige vrijstelling voor obligaties die zijn gekocht tussen 1 september 2020 en 31 maart 2023.
"Banken zullen meer geneigd zijn om te beleggen in drie- tot zevenjarig overheidspapier en staatsleningen nu de limiet op de HTM-portefeuille is opgeheven en er meer zicht is op de rentevooruitzichten," aldus een treasury-medewerker bij een bank uit de privésector.
Na een reeks renteverhogingen wordt verwacht dat de RBI de rente op zijn minst tot halverwege 2024 laag zal houden voordat ze de rente gaat verlagen.
Op dat moment zullen banken met grote investeringen in de HTM-categorie meer profiteren.
Bovendien zullen de nieuwe normen, die op 1 april 2024 van kracht worden, ook leiden tot mark-to-market (MTM) winsten voor kredietverstrekkers en hun winstvolatiliteit verminderen, aldus analisten van Jefferies in een notitie.
Terwijl HTM-obligaties geen MTM hoeven te zijn, profiteren kredietverstrekkers met beleggingen in de categorie beschikbaar voor verkoop (available for sale, AFS) hier ook van, aangezien de nieuwe normen bepalen dat ze alle waarderingswinsten of -verliezen in deze categorie naar een 'AFS-reserve' kunnen verplaatsen, waardoor hun winst-en-verliesrekening (P&L) wordt omzeild.
"Aangezien MTM-veranderingen in AFS via reserves zullen lopen, kan de volatiliteit in de winst-en-verliesrekening afnemen," aldus analist Prakhar Sharma van Jefferies.
