De Wa State, de grootste van de etnische groepen in het land, heeft begin augustus de opschorting van alle mijnbouw- en verwerkingsactiviteiten in de autonome regio bevolen voor een uitgebreide audit.
Dat verbod is met ingang van 4 januari opgeheven voor de meeste mijnbouwactiviteiten. De belangrijkste uitzondering is de Man Maw mijn, die goed is voor bijna alle tinproductie in een regio die de op twee na grootste producent ter wereld is en de dominante leverancier aan de Chinese smelterijen.
De gevolgen van de opschorting zijn tot nu toe beperkt gebleven. De opschorting werd goed aangekondigd, waardoor Chinese spelers een voorraad erts en metaal konden aanleggen, en het verlies van het aanbod viel samen met een daling van de wereldwijde vraag.
De driemaandelijkse tinprijs op de London Metal Exchange (LME) blijft vergrendeld in een bereik van $23.000-25.000 per metrische ton, en werd het laatst verhandeld op $24.220.
Nu de vraag vanuit de uiterst belangrijke soldeersector echter tekenen van herstel vertoont, moet Man Maw eerder vroeger dan later weer op gang komen.
TRAGE VOORUITGANG
Volgens de International Tin Association (ITA), die de ontwikkelingen in dit ondoorzichtige deel van de wereldwijde toeleveringsketen op de voet volgt, heeft de overheid van Wa State de exploitanten van Man Maw sinds september toestemming gegeven om de bovengrondse voorraden tinerts te verwerken.
De Wa State Mineral Industry Administration hield op 4 december een vergadering met de Man Maw exploitanten, wat resulteerde in de indiening van een voorstel voor mijnbeheer bij het Wa State Central Committee (EPC) voor verdere beoordeling.
Nieuwe regels bevestigen opnieuw dat alle mijnbouwrechten toebehoren aan het EPC en vereisen dat investeerders een exploratievergunning voor drie jaar aanvragen voordat ze een volledige mijnbouwvergunning aanvragen.
De beslissing van de EPC over Man Maw is volgens de ITA nog in behandeling. De vereniging noteerde "optimistische voorspellingen" dat de volledige mijnbouw na het Chinese Nieuwjaar hervat zal mogen worden, maar zei dat het tijd kan kosten om het personeel na zes maanden opschorting weer aan het werk te krijgen.
In de tussentijd zijn de bovengrondse voorraden "naar verluidt nu grotendeels uitgeput", aldus de ITA.
CHINA GAAT METAAL IMPORTEREN
China's import van tinerts uit Myanmar is aanzienlijk vertraagd na de opschorting in augustus.
De grondstofstromen over de grens daalden in september, maar trokken in oktober en november weer aan, waarschijnlijk als gevolg van de hervatte verwerking van bovengrondse voorraden.
De invoer bedroeg in de periode september-november in totaal 32.000 ton, vergeleken met 65.000 ton in de voorgaande drie maanden, toen de ondernemers zich haastten om de deadline van 1 augustus te halen.
Chinese smelterijen hebben zich gewend tot andere leveranciers zoals Bolivia. De invoer van erts en concentraat uit het Zuid-Amerikaanse land verdrievoudigde bijna tot 8.550 ton in de eerste 11 maanden van 2023, vergeleken met 2.900 ton in het jaar daarvoor.
De Chinese productie van geraffineerd tin heeft tot nu toe goed standgehouden. De productie in december was 4,5% hoger dan in december 2022, terwijl de jaarproductie van 168.938 ton 1,8% hoger was dan in 2022, volgens lokale gegevensverstrekker Shanghai Metal Market.
Het is echter opvallend dat de Chinese voorraden geraffineerd metaal zijn gedaald en de import is gestegen, wat suggereert dat de binnenlandse productie de vraag niet bijhoudt.
De bij de Shanghai Futures Exchange geregistreerde voorraden zijn gedaald van een piek van 9.673 ton in mei 2023 naar 6.402 ton nu.
De import van 5.350 ton in november was de hoogste maandelijkse import sinds mei 2022 en de cumulatieve import van 28.500 ton steeg met 2,7% ten opzichte van dezelfde periode in 2022, toen de import van geraffineerd tin het hoogste niveau sinds 2012 bereikte.
HERSTEL VAN DE VRAAG
De Westerse markt is de afgelopen maanden goed bevoorraad en kan het zich veroorloven om die eenheden aan China te verliezen.
De LME-voorraden tin zijn meer dan verdubbeld tot 7.700 ton en de fysieke premies zijn in de loop van vorig jaar gedaald.
De vraag vanuit de elektronische goederensector, die goed is voor ongeveer de helft van alle vraag naar tin in de vorm van soldeer voor printplaten, was bijzonder zwak.
De verkoop van halfgeleiders, een nuttige proxy voor de vraag naar tinsoldeer, daalde waarschijnlijk met 9,4% in 2023, volgens de laatste prognose van het industrieorgaan World Semiconductor Trade Statistics.
De organisatie verwacht echter "een robuust herstel" in 2024, met een jaar-op-jaar groei van 13,1%, aangevoerd door Noord- en Zuid-Amerika en Azië-Pacific.
Hoe goed de tinmarkt zo'n opleving van de vraag aankan, zal voor een groot deel afhangen van hoe lang het duurt voordat de leiding van de staat Wa de volledige terugkeer van de Man Maw tinmijn goedkeurt.
De hier geuite meningen zijn die van de auteur, een columnist voor Reuters.
