De vooruitzichten op oorlog storen de markten gewoon niet meer zoals vroeger. De Amerikaanse president Joe Biden denkt dat Rusland van plan is Oekraïne "binnen te vallen" en heeft zelfs twijfel gezaaid over de vraag of het Westen vergeldingsmaatregelen zal nemen tegen een "kleine inval".
Toch zijn er kopers bijgekomen om de MSCI-wereldaandelenindex te doen stijgen na twee dagen van dalingen, die de machtige Nasdaq in "correctie"-territorium brachten, in wezen een daling van 10% ten opzichte van de recente pieken.
Wall Street lijkt, voorlopig althans, klaar voor een opleving, met Nasdaq futures die ongeveer 0,7% stijgen. En de rendementen op "veilige" obligaties uit Duitsland en de Verenigde Staten gaan weer omhoog na een terugval aan het eind van de woensdag.
De redenen voor de regelmatige dip-buying zijn goed gedocumenteerd -- overvloedige cash, negatieve inflatie-gecorrigeerde rente, robuuste bedrijfswinsten. En China's eerste verlaging van de referentierente op hypotheken in bijna twee jaar tijd toont aan dat de beleidsverkrapping in de ontwikkelde wereld op zijn minst kan worden gecompenseerd door de acties van Peking.
En ondanks de hectische obligatiesoldenoff van deze maand, herinneren wij eraan dat de rendementen op een wereldwijde schuldbenchmark, de Bloomberg Barclays Multiverse (7-10 jaar), nog maar net boven de 2% zijn uitgestegen.
Tot slot zijn er overal tekenen dat de wereldeconomie de Omicron-terugslag van eind 2021 te boven komt en dat de vertragingen in de toeleveringsketen blijven afnemen. De Japanse export en import bereikten in december recordhoogten in termen van hun waarde in yen
Ten slotte zijn de arbeidsmarkten in delen van de wereld zo krap dat Australië zelfs heeft overwogen om 16-jarigen op vorkheftrucks te laten rijden, een voorstel dat in de ijskast is gezet, wat sommigen gelukkig zullen noemen. Maar misschien komt die dag nog.
Grafiek: Bloomberg Multiverse, 
Belangrijke ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden moeten geven:
-Meer geopolitiek; China zei dat het een Amerikaans oorlogsschip heeft weggevaagd en Noord-Korea suggereerde dat het mogelijk de kern- en rakettesten hervat.
-De centrale bank van Noorwegen maakt een rentebesluit bekend om 0900 GMT (verwacht een hold)
-Inflatie eurozone zal geleidelijk dalen, zegt Lagarde
-FedSurvey van Philadelphia voor januari
-POLL-Turkse centrale bank stopt versoepeling
-Centrale banken vergaderen ook in Maleisië, Indonesië, Sri Lanka, Oekraïne
-definitieve HICP-dec in eurozone, notulen ECB-dec
-Verenigde Staten eerste aanvragen werkloosheid/verkopen bestaande woningen
-Amerikaanse veiling 10-jaars TIPs
-Amerikaanse winst: Northern Trust, Union Pacific, Netflix, American Airlines
