Eerst Australië, nu Canada. Wie is de volgende die knippert met de rente?

De Bank of Canada heeft woensdag de rente met 50 basispunten verhoogd, minder dan de 75 basispunten die de markten hadden verwacht. Deze verrassing weerspiegelde de verhoging met een half punt van de Reserve Bank of Australia drie weken geleden, toen beleggers opnieuw hadden gerekend op een extra verkrapping met 25 basispunten.

"We komen dichter bij het einde van deze verkrappingsfase", zei BOC-chef Tiff Macklem, verwijzend naar de vrees voor een recessie.

Dat zijn twee van 's werelds belangrijkste centrale banken die nu aangeven dat de piek in de rente in zicht is, terwijl Bank of England vice-gouverneur Ben Broadbent vorige week zei dat het rentepad van de markt te agressief was.

De Europese Centrale Bank en de Bank of Japan zijn de volgende met beleidsbeslissingen in de komende 48 uur. Hoewel ze zich in een heel ander stadium van de cyclus bevinden - de Bank of Japan is nog niet eens begonnen met verkrapping - kunnen dovish verrassingen de huidige 'risk on'-rally aanwakkeren.

GRAFIEK: G10 rentetarieven - 2022 bewegingen

Ok, Wall Street had het woensdag moeilijk, deels door winstmissers van Microsoft en Alphabet, maar de S&P 500 bereikte intraday een hoogtepunt van zes weken en staat deze maand 7% hoger. De volatiliteitsindex VIX bereikte een dieptepunt in zes weken, terwijl de obligatierente voor de tweede dag scherp daalde.

De dollar daalt ook, een andere ontwikkeling die in theorie de financiële voorwaarden zou moeten versoepelen en risicovolle activa zou moeten ondersteunen. Hij daalt deze week met 2%, op weg naar de grootste wekelijkse daling sinds de donkerste dagen van de COVID-19 pandemie in maart 2020.

Alleen de tijd zal leren hoeveel van dit alles gewoon een terugval in extreme positionering is. Maar als de resterende Amerikaanse zwaargewichten deze week beter presteren dan de prognoses en de ECB en de BOJ het spel meespelen, zou de koers nog verder kunnen dalen.

Drie belangrijke ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden kunnen geven:

ECB-rentebesluit (verwachte verhoging met 75 basispunten)

Voorschot BBP VS (Q3)

Amerikaanse winstcijfers (Meta, Apple, Amazon)