Als deze week tot nu toe vreemd genoeg lusteloos is geweest voor de Aziatische markten, dan zou daar donderdag plotseling verandering in kunnen komen nu beleggers zich schrap zetten voor een stortvloed aan belangrijke economische gegevens en beleidsevenementen vanuit het hele continent. Tot de hoogtepunten behoren de vaststelling van de rentetarieven door de centrale bank van Zuid-Korea, de publicatie door China van de officiële inkoopmanagersindex voor de verwerkende industrie en de dienstensector voor november en de bekendmaking door India van de groeicijfers voor het derde kwartaal.
Ook staan de meest recente cijfers van de industriële productie en de detailhandelsverkopen uit Japan en Zuid-Korea op de agenda, die allemaal hun respectievelijke markten, en dan vooral valuta's, zouden kunnen beïnvloeden.
Voor het overige kunnen de risico's voor de Aziatische markten op donderdag naar boven overhellen, ook al hadden de aandelenmarkten over de hele wereld het woensdag opnieuw moeilijk. Dat komt grotendeels doordat de voortdurende daling van de dollar en de Amerikaanse obligatierente de financiële voorwaarden blijft versoepelen. In theorie zou dit de dierlijke geest en de aantrekkingskracht van risicovollere, hoger renderende activa moeten stimuleren.
Volgens Goldman Sachs zijn de financiële voorwaarden in de VS het ruimst sinds begin september en zijn ze in een maand tijd met 100 basispunten versoepeld. De wereldwijde indexen en de indexen voor opkomende markten van de bank tikten vorige week iets aan, maar de financiële voorwaarden zijn ook ongeveer 100 basispunten soepeler dan een maand geleden.
De futuresmarkten voor Amerikaanse rente rekenen nu op meer dan 100 basispunten renteverlagingen volgend jaar vanaf mei, en het rendement op tweejaars Treasuries staat op het laagste punt sinds juli - het is alleen deze week al bijna 40 basispunten gedaald.
De dollar bereikte woensdag het laagste punt sinds 10 aug. en de meeste Aziatische en regionale valuta's profiteren hiervan. Twee van de best presterende valuta's bevinden zich aan de tegenovergestelde uiteinden van het 'carry'-spectrum - de Nieuw-Zeelandse dollar en de Japanse yen. De 'kiwi'-dollar kreeg woensdag een extra stimulans na de 'hawkish hold' van de centrale bank - beleidsmakers hielden de belangrijkste geldrente op een relatief hoge 5,50%, maar gaven onverwacht aan dat deze weer verhoogd zou kunnen worden als de inflatie niet afneemt.
Opmerkelijk genoeg is de Japanse rente nog steeds negatief, maar misschien niet lang meer. De verwachting dat de Bank of Japan binnenkort een einde zal maken aan haar negatieve rentebeleid, heeft de yen uit het dal getrokken en daarmee de druk op de centrale bank verlicht om de valuta te ondersteunen via directe interventie op de FX-markt. Er wordt verwacht dat de centrale bank van Zuid-Korea haar basisrente op 3,50% zal houden en daar zal blijven tot ten minste het midden van volgend jaar. Maar zoals de Reserve Bank of New Zealand woensdag liet zien, kunnen beleidsmakers nog steeds verrassen.
De groei van het Indiase bbp is in de periode juli-september naar verwachting vertraagd van 7,8% naar 6,8% op jaarbasis, terwijl de Chinese factoractiviteit in november waarschijnlijk opnieuw is gekrompen, maar in een langzamer tempo.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden kunnen geven:
- Besluit rente Zuid-Korea
- Officiële PMI's China (november)
- India BBP (Q3)
