De krant Nikkei meldde op zaterdag dat de BOJ dinsdag zou stoppen met het negatieve kortetermijnrentebeleid (NIRP), na aanzienlijke loonsverhogingen door grote bedrijven tijdens de loononderhandelingen van dit jaar.
Verschillende andere lokale en internationale media hebben de afgelopen week ook bericht over de waarschijnlijkheid van een op handen zijnde stimuleringsstop. Reuters meldde dat de centrale bank waarschijnlijk haar beleid om de langetermijnrendementscurve te controleren (YCC) zou afschaffen op hetzelfde moment als de beëindiging van NIRP.
De 10-jaars JGB yield verloor 2 basispunten (bps) tot 0,765% vanaf 0230 GMT, terwijl de benchmark 10-jaars JGB futures met 0,21 yen stegen tot 145,31. Obligatierendementen dalen wanneer de prijzen stijgen.
"Het is een soort van buy the fact," zei Shoki Omori, chief Japan desk strateeg bij Mizuho Securities. "Alle informatie is in principe bekend, dus mensen zijn niet langer bang voor wat de BOJ morgen zal doen."
Hoewel de 10-jaars rente in eerste instantie boven de 0,8% kan springen na de beleidsbeslissing van de BOJ, zou de vraag naar obligaties van levensverzekeraars en andere langetermijnbeleggers voor het Japanse fiscale einde van deze maand de rente uiteindelijk tot 0,7% kunnen drukken, aldus Omori.
De rente werd maandag mogelijk ook lager geholpen door de aankondiging door de BOJ van een ongeplande obligatielening repurchase agreement van 3 biljoen yen ($20,1 miljard), die volgens analisten bedoeld was om liquiditeit te verschaffen tijdens de periode die de eigen beleidsbeslissingen van de bank en de beleidsbeslissingen van de Amerikaanse Federal Reserve beslaat, waarbij de laatste op een Japanse feestdag op woensdag plaatsvindt.
Het rendement op 20-jarige JGB's daalde maandag met 2,5 basispunten naar 1,535% en het rendement op 30-jarige JGB's daalde met 3,5 basispunten naar 1,815%. De twee- en vijfjaars JGB-rente bleven echter gelijk op respectievelijk 0,185% en 0,380%.
"Een stijging van de rente is nu wel onwaarschijnlijk" op dinsdag, nu een einde aan NIRP en YCC "in principe een uitgemaakte zaak is", zei Naka Matsuzawa, hoofd Japanse macrostrateeg bij Nomura.
De enige onzekerheid is of de centrale bank vasthoudt aan haar toezegging om de monetaire basis uit te breiden, voegde Matsuzawa eraan toe.
"Veel mensen verwachten dat ze dat zullen laten vallen, ikzelf ook," zei hij. "Als ze eraan vasthouden, zal dat een dovish verrassing zijn." ($1 = 149,1800 yen) (Verslaggeving door Kevin Buckland; Bewerking door Subhranshu Sahu)
