De trend is dat steeds meer bedrijven hun productie dichter bij Noord-Amerikaanse kopers brengen - meer bepaald in Mexico - en weg van Azië, na knelpunten in de toeleveringsketen tijdens de pandemie.
Tot de grootste winnaars op de Mexicaanse beurs behoren vastgoedbedrijven zoals Vesta, dat in het eerste kwartaal met 22% steeg, naast Fibra Prologis - een stijging van 17% - en Fibra Terrafina - een stijging van 19%; het overtrof de belangrijkste aandelenindex van het land met 11%.
Deze pool van REIT's - of real estate investment trusts - bezit een groot aantal industrieparken en fabrieken in het noorden die hun capaciteit bereiken dankzij een toestroom van industriële klanten.
"REIT's zijn de natuurlijke begunstigden van nearshoring", zegt Carlos Alberto Gonzalez Taberes, analist bij Monex, nu de hoge vraag naar industrieparken in het noorden van Mexico de huren - en de inkomsten - doet stijgen.
Fibra UNO, bijvoorbeeld, had in het vierde kwartaal een bezettingsgraad van 98% van zijn industriële vastgoedportefeuille.
"Ik ben erg blij om te zeggen, en ik wil er niet over opscheppen, maar wij zijn in de beste vorm om alles te ontvangen wat nearshoring ons voor de voeten werpt," zei Fibra UNO's CEO Andre El-Mann Arazi in zijn Q4 earnings call.
Carlos Peyrelongue, aandelenanalist voor Mexico bij Bank of America, zegt dat de aandelenrally van de REIT's "zeker te danken is aan de nearshoring-push", gezien hun blootstelling aan de exportindustrie.
TRANSPORT EN BANKEN
Volgens analisten profiteren ook transportgroepen van nearshoring en presteren verschillende ervan veel beter dan de benchmarkindex.
De Mexicaanse luchthavengroep Grupo Aeroportuario del Centro Norte steeg in het eerste kwartaal met 34%, terwijl Grupo Aeroportuario del Pacifico met 27% steeg en daarmee Europese concurrenten als Aeroports de Paris en Fraport overtrof.
Ten minste een deel van de groei van deze bedrijven komt van nearshoring, zei de CEO van Grupo Aeroportuario del Centro Norte in het vierde kwartaal, waarbij het luchthavenverkeer sneller groeit in noordelijke staten als Nuevo Leon en Chihuahua.
"Het effect binnen nearshoring - dat is echt," zei CEO Ricardo Dueñas. "De verkeersprestaties in de afgelopen maanden, (op) nearshoring bestemmingen (zoals) Ciudad Juarez, groeien met een veel hoger percentage dan het gemiddelde."
GMexico Transportes - de transporttak van Grupo Mexico - steeg met 11% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
Peyrelongue zegt dat beleggers het bedrijf op de voet volgen, aangezien het over het grootste spoorwegnet in Mexico beschikt en goed gepositioneerd is om te profiteren van een hausse in de grensoverschrijdende handel, geholpen door Mexico's vele vrijhandelsovereenkomsten.
Lokale bankaandelen worden ook gezien als winnaars van de nearshoring push, hoewel ze onlangs onder druk zijn komen te staan vanwege de bezorgdheid over de wereldwijde financiële stabiliteit.
Gonzalez zegt dat financiële topinstellingen naar verwachting zullen profiteren van de nationale economische rugwind, waarbij de totale export eind 2022 met 12% per jaar zal toenemen.
Peyrelongue zegt dat met name regionale banken zoals Banco Regional zullen profiteren als noordelijke hubs, die door nearshoring een toename van commerciële leningen zouden moeten zien.
Een van de grootste banken van Mexico, Banorte, zegt ook dat het zich voorbereidt op de voordelen van nearshoring. Vorige week zei het dat het van plan is 800 nieuwe medewerkers aan te nemen om te voldoen aan de vraag naar nearshoring, onder meer voor de financiering van infrastructuur.
SCEPTICISME VAN DE MARKT
Ondanks de recente aankondiging van Tesla dat het een grote nieuwe fabriek gaat opzetten in het noorden van Mexico, zijn er nog steeds vragen over de prognoses voor nearshoring in het land.
"Ik sta sceptisch tegenover het idee dat de reorganisatie van de toeleveringsketens op korte termijn zal leiden tot een grote toestroom van kapitaal", aldus Sebastian Brown, hoofd van de Latijns-Amerikaanse econoom van Deutsche Bank.
"Er zijn gebieden...waar (Mexico) tekortschiet", zei hij, waarbij hij wees op beperkingen in bijvoorbeeld de elektriciteitssector, waar de vrees bestaat dat een toestroom van nieuwe fabrieken het elektriciteitsnet zou kunnen overbelasten.
Economen van Morgan Stanley zeiden vorig jaar in een rapport ook dat Mexico volgens hen "niet voorbereid" was op een nieuwe golf van nearshoring en "te weinig had geïnvesteerd".
Gonzalez zegt dat een eventuele nearshoringhausse "beetje bij beetje" zal plaatsvinden.
Maar Peyrelongue zegt dat beleggers moeten inspelen op deze duidelijke trend, te midden van een vroege "sterke wens" van bedrijven om zich dichter bij de Verenigde Staten te vestigen.
"Dit zijn bedrijven die het risico willen spreiden en het risico op China willen verminderen... dus komen ze naar Mexico."
