De deelnemers aan de zitting zeiden dat het langer dan verwacht kan duren voordat de inflatie verdwijnt, en dat een door de centrale bank bewerkstelligde vertraging van de totale vraag "een belangrijke rol zou spelen bij het verminderen van de inflatiedruk," aldus de notulen, die woensdag werden vrijgegeven.

VERHAAL:

MARKTREACTIE:

STOCKS: De S&P 500 pareerde een verlies en stond laatst 0,36% lager.

OBLIGATIES: De rente op de 10-jarige schatkistbiljetten is gedaald tot 2,8840%. Het rendement op de 2-jaarsobligatie daalde tot 3,2911%.

DOLLAR: De Amerikaanse dollarindex is 0,03% lager geworden.

COMMENTAAR:

MATT MALEY, CHIEF MARKET STRATEGIST, MILLER TABAK, BOSTON

"De markt heeft hier een klein beetje gerevitaliseerd, maar niet veel. Het lijkt in feite 75 basispunten van tafel te halen (voor september), maar ik denk niet dat veel mensen daar toch echt op zaten te wachten na de inflatiegegevens van vorige week."

"De aandacht zal snel verschuiven naar Jackson Hole volgende week en wat voorzitter Powell te zeggen heeft."

"Dit was zoals geadverteerd. Het haalt wel 75 basispunten van tafel, dus dat is mild positief, maar niets was erg verrassend en het verlegt de focus naar de toespraak van Powell volgende week."

BOB MILLER, HEAD OF AMERICAS FUNDAMENTAL FIXED INCOME, BLACKROCK (e-mail)

"Onze lezing van de FOMC-vergadering van juli, en van de vandaag vrijgegeven notulen, is dat de bedoelde boodschap van de Fed niet per se "dovish" was, ondanks de rally's op obligaties en risico-activa die op de vergaderdatum volgden. Wij denken veeleer dat de bedoelde boodschap veel genuanceerder was.

"De Fed heeft er namelijk heel terecht op gewezen dat: (1) de korte rente in iets meer dan vier maanden tijd met 225 basispunten is gestegen, (2) de korte rente zich nu in de geraamde marge van neutraliteit bevindt, (3) aanpassingen van het monetaire beleid tijd vergen om in de bredere economie door te werken, en (4) zij nog steeds verwachten de korte rente te verhogen tot voorbij de geraamde marge van neutraliteit en tot in gematigd restrictief gebied. Bovendien is de afvloeiing van de portefeuille van de System Open Market Account (SOMA) begonnen en zal zij in de nabije toekomst doorgaan, hetgeen zal bijdragen tot een verdere verstrakking van de financiële voorwaarden, zij het op een wijze die moeilijk te kwantificeren is.

"Wij denken dat de bedoelde boodschap was om een ruimere opening in de reactiefunctie van het Comité aan te geven, en zo de weg te bereiden om uiteindelijk de tijd te laten werken voor hen bij het nastreven van hun beleidsdoelstellingen."