Een groot deel van deze uitstroom is te wijten aan de zwakte van de lokale valuta en een stijging van de Amerikaanse rente, omdat beleggers de renteverlagingsverwachtingen hebben bijgesteld, zeiden ze.
"We verwachten geen grootschalige uitstroom vanwege de zwakke roepie of de consistente sterkte van de dollar; de recente daling van de roepie zal niet leiden tot een verandering in onze vooruitzichten," zei Parul Mittal Sinha, hoofd financiële markten in India bij Standard Chartered Bank.
Buitenlandse beleggers verkochten in april netto voor 149,5 miljard roepies ($1,79 miljard) aan obligaties, het hoogste bedrag in vier jaar, na netto aankopen van obligaties ter waarde van 816 miljard roepies tussen oktober en maart.
De verkopen in april omvatten de nettoverkoop van 99 miljard roepies aan obligaties onder de Fully Accessible Route (FAR) die vanaf juni in de index van JPMorgan zullen worden opgenomen, wat de grootste maandelijkse verkoop ooit is sinds deze categorie in 2020 werd gecreëerd.
"Er is brede voorzichtigheid wat betreft opkomende markten, maar India profiteert omdat het een lagere correlatie en lagere bèta heeft ten opzichte van de Amerikaanse rente," aldus Mitul Kotecha, hoofd valuta- en opkomende markten macrostrategie voor Azië bij Barclays.
De roepie bereikte in april een laagterecord, terwijl de Amerikaanse 10-jaarsrente 49 basispunten steeg, wat beleggers zorgen baarde, maar de Indiase benchmarkrente steeg slechts 13 basispunten omdat de lokale fundamentals ondersteunend bleven.
Sinha verwacht een instroom van $25-$30 miljard in de toekomst, omdat ze denkt dat indextrackers hun fondsen nog moeten binnenhalen.
Kotecha van Barclays verwacht $20 tot $25 miljard, met opwaartse risico's omdat een aantrekkelijke carry, een stabiele valuta en een positief macro- en begrotingsbeeld Indiase obligaties aantrekkelijk maken.
Rick Cheung, portefeuillebeheerder voor schuldpapier van opkomende markten bij BNP Paribas Asset Management, blijft bullish en verwacht dat het benchmarkrendement op korte termijn zal dalen van 7,17% nu naar minder dan 7%.
Top vijf staatsobligaties met de meeste uitstroom:
Effecten uitstroom in
miljard roepies
07.38% 2027 59.1
07.37% 2028 54.5
07.33% 2026 43.8
07.32% 2030 22.3
07.10% 2029 13.5
($1 = 83,4220 Indiase roepies)
