Indiase staten kunnen geplande leningen voor januari-maart onderschrijden - analisten

Het is mogelijk dat Indiase deelstaten in het kwartaal januari-maart niet zoveel lenen als het recordbedrag van $41 miljard dat ze van plan zijn te lenen, waardoor de spread tussen de rente op staatsobligaties van de deelstaten en die van de centrale overheid beperkt blijft, aldus analisten.

De staten zijn van plan om in de laatste drie maanden van het financiële jaar obligaties te verkopen ter waarde van 3,41 biljoen roepies ($41,19 miljard), de hoogste kwartaallening ooit, volgens een kalender van geplande staatsleningen die de Reserve Bank of India vrijdag vrijgaf.

"De werkelijke uitgifte zal waarschijnlijk lager uitvallen, gebaseerd op het historische patroon en de fiscale prestaties van de deelstaten," zei Gaura Sen Gupta, India-econoom bij IDFC First Bank.

De kassaldi van de staten bij de centrale bank, een maatstaf voor het overschot dat ze aanhouden, blijven aan de hogere kant, wat de comfortabele begrotingspositie van de staten weerspiegelt, voegde ze eraan toe.

De staten leenden 4,57 biljoen roepies in de eerste negen maanden van het boekjaar, minder dan de geplande 6,55 biljoen roepies.

Dit heeft ertoe bijgedragen dat het verschil tussen de rente op staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar en staatsobligaties van de centrale overheid ongeveer gehalveerd is van ongeveer 60 basispunten (bps) tegen het einde van het boekjaar tot 30-35 basispunten (bps).

Het hielp ook om de rente op obligaties van de centrale overheid onder controle te houden, omdat langetermijnbeleggers hun aankopen van staatsobligaties vervingen door obligaties van de centrale overheid.

De staten hebben de afgelopen weken 10-jaars fondsen opgehaald in een brede coupon van 7,55%-7,65%, terwijl de benchmarkrente op 10-jaars in een bandbreedte van 7,20%-7,35% heeft gehandeld.

Grpahic: Indiase deelstaten lenen in 2022-2023 reuters.com/graphics/INDIA-BONDS/gdpzqqownvw/chart.png

"Staten kunnen uiteindelijk ongeveer 2,50 biljoen roepies tot 2,70 biljoen roepies lenen," zegt Abhishek Upadhyay, senior econoom bij ICICI Securities Primary Dealership.

"De fiscale situatie van de staten is fatsoenlijk, de inkomsten zijn sterk, de uitgaven zijn niet veel en de investeringen zijn niet veel gestegen, en ze zullen nog wat fondsen ontvangen van het centrum. Al deze factoren ondersteunen een nieuwe onderschrijding van de leenkalender."

Tijdens het fiscale jaar heeft het centrum de staten geld gegeven via belastingdeconcentratie, wat dit jaar vervroegd is. Staten komen ook in aanmerking voor rentevrije leningen van maximaal 1 biljoen roepies.

De staten hebben goedkeuring gekregen voor het lenen van 770 miljard roepies uit deze fondsenpool, aldus ratingbureau ICRA in een notitie op maandag.

"Als er in de komende begroting van de Unie een aankondiging komt over de overdracht van het ongebruikte goedgekeurde bedrag en/of de voortzetting van de capex-leningsregeling, kunnen sommige deelstaatregeringen hun leenkalender opnieuw beoordelen," zei Aditi Nayar, een econoom bij ICRA. ($1 = 82,7900 Indiase roepies)