Bloomberg Index Services zei dinsdag dat het vanaf 31 januari 2025 34 Indiase staatsobligaties die in aanmerking komen voor belegging via de volledig toegankelijke route (FAR) van het land, zou opnemen in zijn Emerging Market Local Currency Index (EMLC).
Axis Bank verwacht een instroom van $1-$2 miljard, waarbij wordt verwezen naar de $10-$20 miljard aan obligaties die zijn gebenchmarkt aan de Bloomberg EMLC-index.
"Een grotere aanvaardbaarheid van benchmarkaanbieders zal waarschijnlijk leiden tot een grotere allocatie van pensioenfondsen, schenkingen enz. Er zullen waarschijnlijk ook wat stromen uit ongedwongen fondsen komen. Onze totale schatting is dus $2 miljard tot $5 miljard," aldus Neelkanth Mishra, hoofdeconoom bij Axis Bank.
Obligatierendementen reageerden niet op het nieuws, omdat de markt het al in de prijzen had verdisconteerd, en de instroom veel kleiner is dan de $25 miljard-$30 miljard die wordt verwacht van de opname van Indiase obligaties in de index van JPMorgan.
"Het is mogelijk dat we voorlopig geen incrementele positieve reactie zullen zien," zei VRC Reddy, hoofd treasury bij Karur Vysya Bank, en hij voegde eraan toe dat hij een instroom van ongeveer $3 miljard tot $4 miljard verwacht.
De rente op Indiase benchmarkobligaties is de afgelopen paar sessies rond de 7,05% gebleven en zal op korte termijn waarschijnlijk niet veel dalen.
Ondertussen hebben sommige handelaren er ook op gewezen dat de opname in een veel grotere Bloomberg Global Aggregate Index kan worden uitgesteld tot 2025, omdat de indexaanbieder "de wateren kan testen met deze kleinere index," zei Madhavi Arora, hoofdeconoom bij broker Emkay Global, die een instroom verwacht van ongeveer $1 miljard tot $2 miljard.
"De macro-impact van de opname van wereldwijde obligatie-indexen is over het algemeen positief," zei ze, eraan toevoegend dat "dit alles structureel de risicopremies/kosten van financiering voor India zal verlagen, en India zal helpen bij de financiering van zijn begroting en CAD en positieve externe effecten zou kunnen veroorzaken".
