Minister van Financiën Nirmala Sitharaman zal op 1 februari de begroting voor 2024/25 bekendmaken, die volgens economen veel politieke boodschappen zal bevatten, waarbij de nadruk zal liggen op de inclusieve groei van de Modi-regering, maar waarbij de uitgaven behoudend zullen worden benaderd.
"De regering zal er waarschijnlijk naar streven om een evenwicht te vinden tussen de politieke berichtgeving voorafgaand aan de verkiezingen, de behoefte aan begrotingsconsolidatie en de aanhoudende focus op investeringen," aldus Samiran Chakraborty, econoom bij Citigroup.
De regering kan bijvoorbeeld de jaarlijkse uitbetaling aan boerinnen verdubbelen tot 12.000 roepies om vrouwelijke kiezers aan te trekken, maar het beleid zal jaarlijks slechts $1,44 miljard kosten, een mager bedrag in de totale uitgaven van de regering, volgens een rapport van Reuters.
De regering zal waarschijnlijk ook haar belangrijkste subsidies voor het volgende fiscale jaar, dat op 1 april begint, op het niveau van het huidige jaar houden, op ongeveer 48 miljard dollar.
Modi heeft zijn gratis voedselgraanprogramma voor de komende vijf jaar verlengd, en ook dat zal weinig extra uitgaven met zich meebrengen, omdat er al jaren een gesubsidieerd voedselgraanprogramma loopt.
De regering is van plan om het begrotingstekort, dat het verschil is tussen de uitgaven en de inkomsten, in 2024/25 met minstens 50 basispunten te verlagen ten opzichte van de huidige doelstelling van 5,9% van het BBP voor het huidige fiscale jaar.
Er wordt verwacht dat de regering de kritiek van de oppositie op de hoge jeugdwerkloosheid naast zich neer zal leggen en zwaar zal blijven investeren in infrastructuur, terwijl ze buitenlandse en binnenlandse fabrikanten via stimuleringsmaatregelen zal proberen te overtuigen om te investeren in de hoop dat haar groeistimulerende beleid uiteindelijk banen zal opleveren.
De waarschijnlijke verlaging van het begrotingstekort in een verkiezingsjaar laat zien dat de regering misschien niet zozeer zal inzetten op sociale uitgaven om kiezers te lokken, maar zal inzetten op Modis populariteit, die de regeringspartij heeft geholpen om recente deelstaatverkiezingen te winnen, en op emotionele gebeurtenissen zoals de opening van een hindoetempel op een lang betwiste locatie.
"Omdat het een algemeen verkiezingsjaar is, zal er vanuit de regerende BJP (Bharatiya Janata Party) op zijn minst enige verleiding zijn om grote budgettaire aways aan te kondigen," zei Shilan Shah, plaatsvervangend hoofdeconoom voor opkomende markten bij Capital Economics.
"Maar na de uitzonderlijk sterke prestaties van de BJP in de recente deelstaatverkiezingen, denken wij dat de partij tot de conclusie zal komen dat ze genoeg politieke goodwill heeft om de behoefte aan cadeautjes af te wegen tegen haar langetermijnambitie om het begrotingstekort terug te dringen," aldus Shah.
GROEI-IMPULS
Aangedreven door overheidsuitgaven groeide de Indiase economie in het kwartaal juli-september met 7,6%. Voor het hele jaar dat eindigt op 31 maart wordt een groei van 7,3% voorspeld, 's werelds snelste groei voor een grote economie.
Voor 2024/25 wordt een verdere stijging van de kapitaaluitgaven met maar liefst 20% j-o-j verwacht.
"De strategie van het stimuleren van de on-budget kapitaaluitgaven zal waarschijnlijk worden voortgezet, wat er op zijn beurt voor zal zorgen dat de investeringscyclus in de particuliere sector weer aantrekt," aldus Deutsche Bank in een notitie.
India zal waarschijnlijk geen grote aankondigingen doen over privatisering vanwege de verkiezingen, aldus overheidsfunctionarissen.
